碳酸锂周报：周度去库延续，市场持续交易仓单新高，价格承压

锂产业链市场回顾（周度）

• 碳酸锂现货价格走弱，6.5日均价16.83万元/吨，周度跌幅4.13%。
• 盘面连续大跌后反弹，主力合约周四跌破16万元，周五反弹站上16.4万元。
• 市场关注仓单内货源结构变化，特别是7月集中注销后的交仓情况及下游接受度。

供应端——矿端、碳酸锂冶炼厂

• 周产2.64万吨，环比小幅上行；智利5月出口至国内1.36万吨，同环比+40.9%/-35.2%。
• 智利进入冬季，产量季节性下滑，减缓供应压力。
• 周度库存：上游-316吨，下游+2911吨，贸易商环节-3225吨，总体去库630吨（小样本）/1340吨。
• 仓单累增压力明显，6.5近5.66万张，同比+66.5%。

下游——正极材料端

• 6月排产约250GWh，环比+6%，排产环比连续上行并创月度新高。
• 下游接货意愿活跃，单日接货超1万吨，表明此次补库较为充分。

终端——新能源车

• 5月新能源车销量同比下滑5%，但出口依旧偏强。
• 国内零售偏弱，4月后半月修复未延续；批发销量同比增长12%，出口带动整体需求格局未变。

走势评级与策略建议

• 碳酸锂走势评级：震荡。
• 策略建议：观望。

风险提示

• 动力端观望情绪偏重，出口订单延后。