维尔利机构调研纪要

维尔利环保科技集团是一家成立于2003年并于2011年登陆深交所的节能环保企业，业务涵盖市政、农业农村及工业三大领域，重点聚焦餐厨及厨余垃圾、垃圾渗滤液、沼气及生物天然气、VOC油气回收等细分市场。集团拥有300余项专利，通过高新技术企业认定及ISO9001等认证，建成和在建项目数百项，包括亚洲最大垃圾渗滤液处置项目等标杆示范项目。

1. 业务转型与战略发展
   近年来，公司战略性退出市政环保工程领域，持有部分优质运营项目及资产，推动业务向生物能源及工业可持续发展服务商转型。核心举措包括：

   • 生物能源领域：聚焦生物天然气及生物燃油业务，依托前期积累的资源与技术，结合能源结构转型需求，快速推广标杆项目，目标三年内实现日产100万立方米生物天然气。
   • 工业可持续发展服务：集中资源于废水废气治理和工业能效管理，并拓展数据中心与大工业制冷业务（依托南京都乐制冷及维尔利能源基础），未来计划处理能力达30万吨/年的生物燃油（UCO预处理工厂）。
   • 科技应用探索：结合行业趋势，加大数据中心制冷、机器人（高危/复杂工业环境检修、石化巡检等场景）等领域的研发投入，与PMEC达成战略合作。

2. 核心竞争优势

   • 项目资源与客户：依托传统业务积累的沼气待开发资源及客户基础，具备广泛的市场覆盖。
   • 技术优势：子公司杭能环境掌握四种主流沼气提纯工艺，技术路线适配性强，已落地多个规模化项目。
   • 运营优势：经验丰富的运营团队支持多场景项目，通过整合传统业务与新兴业务提供一体化解决方案，实现客户资源增值。

3. 市场开发策略

   • 生物天然气：现阶段聚焦市政与农业类项目开发，后续拓展轻工业领域，每个行业打造两个示范项目，并关注东南亚海外市场。
   • 绿色溢价实现：通过碳减排属性（如与中油合能合作权益交易）及绿色燃料转化（如生物天然气制绿色LNG，溢价可观）两大方向实现增值。

4. 资本性支出与资金筹措

   • 生物能源领域：生物天然气项目已获银行配套贷款，自有资金压力较小，现金流可滚动投入新项目；生物燃油投资规模可控（4–5座工厂，单厂投资数千万元）。
   • 其他业务：结合后续发展评估资本性支出。

5. 未来规划

   • 生物天然气：三年内实现日产100万立方米目标。
   • 生物燃油：处理能力提升至30万吨/年。
   • 新兴业务：液冷业务重点拓展算力中心市场，机器人业务聚焦高危/复杂工业场景解决方案。