博盈特焊技术股份有限公司是一家位于广东江门的全球知名防腐防磨堆焊制造商，成立于2007年，专注于防腐防磨堆焊装备、锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。公司拥有海内外三个生产基地，技术壁垒和品牌优势突出，海外市场拓展成效显著。
核心观点与关键数据：
- 公司概况：公司是全球知名的能源、电力特种装备制造商，技术壁垒和品牌优势突出。拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势明显。2025年海外营业收入达2.59亿元。
- 战略进展：公司正系统性地推进战略，尤其在海外市场与新产品领域取得实质性突破。2025年，垃圾焚烧发电领域收入占比从68.46%下降至55.61%，其他领域收入同比增长53.70%，占比提升至44.39%，其中燃煤发电领域营收同比增长16.65%，订单增长超过100%。
- HRSG业务进展：
- 产能建设：国内大凹生产基地布局2条HRSG生产线，主要瞄准非北美市场需求；越南生产基地现有4条生产线运行，在建4条即将投产，下半年计划再建2-4条，2027年目标建成4条生产线。
- 订单模式：公司通过全球头部承包商承接HRSG订单，需取得ASME等国际认证及主机厂商认证。目前已取得ASME认证，大部分潜在客户审厂流程完成。
- 定价机制：采用“一合同一报价”，定价由材料预算、工时预算、其他费用及净利润构成。后期订单价格上涨主要因市场产能缺口及越南基地定价偏低。
- 交付情况：首套HRSG订单交付周期拉长，原因包括初期管理资源配置不足、越南员工缺乏实操经验及客户运输不确定性。交付模式为FAS（船边交货）。
- 海外垃圾焚烧业务市场前景：基于发展中国家垃圾产生量激增及发达国家垃圾焚烧锅炉升级改造需求，公司判断海外垃圾焚烧业务市场可期。2025年海外垃圾焚烧市场营收约1.45亿元，产品覆盖亚洲、欧洲、北美及拉美主要市场，国际份额逐步提升。
研究结论：公司凭借技术优势、全球化布局及新产品拓展，业绩长期增长具有坚实基础。HRSG业务进展顺利，海外市场拓展成效显著，垃圾焚烧业务市场前景广阔。
