博盈特焊机构调研纪要

- **公司概况**：博盈特焊技术股份有限公司位于广东江门，是全球知名的防腐防磨堆焊制造商，成立于2007年，拥有205亩占地面积和87,000平方米车间生产面积，堆焊年产能超130,000平方米。主营业务包括防腐防磨堆焊装备、锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售，核心围绕焊接技术进行研发、应用和转化。

- **董事会秘书介绍**：2025年公司经营稳健，核心业务在电力、能源等领域需求良好。新建大凹和越南生产基地已形成产能并逐步投产，越南工厂燃气联合发电机组HRSG业务取得积极进展，已承接部分订单。公司具备技术壁垒和品牌优势，拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出，海外收入增长潜力持续释放。2026年将继续聚焦主业，依托技术创新和产能优化拓展国内外市场，财务状况健康，现金流充足。

- **投资者问答**：
  - **越南生产基地及HRSG产能**：越南基地毗邻国际海运航线，主要服务北美市场，已取得美国ASME认证并通过部分客户审厂，现有4条生产线具备规模化产能，2026年计划扩建8条生产线，预计二季度和四季度陆续投产。2025年下半年追加不超过2.75亿元投资，用于新建厂房、配套设施和HRSG生产线扩建。
  - **越南基地HRSG订单情况**：2025年9月投产，承接部分订单，产品匹配重型燃气轮机，生产周期约6个月。目前正有序推进在手订单的生产与交付。
  - **HRSG订单执行情况**：首个订单执行正常，但首批订单会经历产能爬坡和质量体系磨合，公司已增派技术骨干赴越南支援，优化供应链，未来二期产线投产将提升交付稳定性。
  - **HRSG后期订单展望**：HRSG订单签署与燃气轮机主机产能落地保持一致，公司计划2026年上半年建成4条生产线，下半年再建4条，客户将根据主机需求节奏和公司产能安排下单。
  - **油气复合管业务推进**：坚定推进海外油气复合管堆焊业务，首站中东地区，虽当前中东地区存在不确定性，但产能落地准备工作仍在推进，投资进度延后，最终落地存在不确定性。
  - **堆焊业务发展**：堆焊产品和技术应用于电力、能源、节能环保等领域，公司立足国内外市场，保持国内领先地位的同时积极开拓海外市场，海外订单比例不断提高。