铁矿石维持区间宽幅波动 焦煤产地安监并未放松

行情复盘

6月3日，螺纹钢期货主力合约收跌0.25%至3169.0元，资金整体流出7059.79万元。

背景分析

• 海外矿山发运冲量：6月海外矿山发运量增加，导致进口矿供应中枢季节性抬升。
• 国内钢厂生产：钢厂盈利较好，短期高炉生产保持韧性，进口矿日耗量维持高位。
• 成本端支撑：国内铁水产量高位，海运费居高不下，铁矿价格下方存在支撑；国内矿山安监趋严，电煤需求旺季来临，厄尔尼诺天气加剧高温干旱风险，焦煤价格仍有上涨动能，焦炭现货计划进一步涨价，炼钢成本重心上移，对钢价形成正向支撑。

后市展望

• 螺纹钢：受内需淡季、欧洲对华贸易博弈及国内钢厂生产韧性影响，供需结构边际转弱，但基本面矛盾不突出，市场波动主要源于成本端。预计螺纹、热卷价格跟随成本端偏强震荡。
• 铁矿石：维持价格宽幅震荡的判断，09合约价格参考区间【770，820】。策略上，当09合约价格逼近区间下沿后，可卖出虚值看涨期权头寸择机止盈。
• 焦煤：山西自查煤矿近半数完成复产，但产地安监未放松，原煤日产增量有限，煤价维持涨势。

风险提示

• 螺纹钢：全球经济衰退、外需显著走弱。
• 铁矿石：海外天气、地缘局势、终端需求强弱。
• 焦煤：暂无明确风险提示。