原木产业数据分析总结
期现货市场
- 现货端：日照港3.9米中A辐射松原木790元/方，太仓港4米中A辐射松原木780元/方，均与上期持平；期货端，主力2607合约报收788元/方，下跌。
- 外盘：新西兰辐射松原木CFR报价121-127美元/JAS方，较上月下跌；海运费44美元/JAS方，持平。
供应情况
- 13港到港量：本周约32.3万方，环比减少6%；上周约34.4万方，环比增加43%。
- 进口数据：4月进口486.5万立方米，1-4月同比下降10.9%。
- 出口数据：5月新西兰离港船只约46条，发往中国占比83%，发货量约142.9万方，环比减少33.2万方。
库存情况
- 总库存：283万方，较上周减少5万方；辐射松库存227万方，减少3万方；北美材库存24万方，减少3万方；云杉/冷杉库存14万方，持平。
- 区域分化：长三角港口库存下降但出货放缓，太仓等地库存低支撑南方价格，北方港口库存压力较大。
需求情况
- 出库量：5月25日-31日，7省13港日均出库5.74万方，环比增加1.59%；山东港口增加4.95%，江苏港口减少3.40%。
- 区域分化：南方挺价情绪高于北方，集成材回调压力减弱，淡季特征突出，下游开工回升但订单疲软，采购谨慎。
近期消息及展望
- 进口结构：新西兰辐射松占比上升，需警惕单一来源风险。
- 美国原木进口：海关总署决定恢复进口美国原木，但到港量仍有限。
- 地缘政治：伊朗局势推高航运风险，海运成本上升。
- 进口数据：一季度进口整体下行，地产复苏不及预期，终端需求偏弱。
- 外盘报价：新西兰出口商溢价收缩，CFR价格略有下降。
策略与建议
- 2025年下半年走势分化：近远月价差加剧，受中美经贸磋商及需求季节性影响。
- 2026年春节前后：南北需求分化，春节后主力合约价格上涨，受成本端及需求预期推动。
- 5月成本端：海运费上涨带动进口成本高位，但需求疲软传导不畅，期货主力合约回落。
- 后市展望：现货延续“北弱南稳”，期货维持低位窄幅震荡，关注外盘报价、库存去化及下游订单改善。
风险点
