2024/2025年全球加密货币政策回顾与展望

驾驭变革的风浪 2024年加密政策是如何形成的？ 快速链接 是什么塑造了加密货币2024年的政策？ 关键要点 • TRM Labs 对 24 个司法管辖区（占全球加密资产敞口约 70%）的 2024 年加密政策发展进行了审查。 • 超过60%的机构推出了针对数字资产的新政策或新职位，约70%的机构在实施相关法规方面取得了进展 不到一半的人采取了行动以支持数字资产创新。 2024年对加密货币政策而言是关键一年。在前十个月里，加密货币政策主要受到两大因素的影响。 日益增长的监管实施浪潮、机构采纳和创新 2.选举、地缘政治环境以及监管机构资源日益紧张所导致的强劲逆风 过去两个月，美国大选和比特币创纪录的估值占据主导地位。 在2024/25年全球加密货币政策回顾与展望报告中，TRM审查了24个司法管辖区的加密货币政策发展情况，这些地区约占全球加密货币敞口的70%，涵盖了每个司法管辖区的重大政策、执法和创新发展。 首次，我们还纳入了《TRM加密货币采用与非法接触报告》的数据，该报告旨在捕捉加密货币在不同司法管辖区中的渗透率，并考虑了每个司法管辖区的整体经济状况。我们发现，加密货币采用与监管成熟度之间不一定存在直接联系。有趣的是，新加坡、香港、阿联酋和瑞士等加密货币中心，其国内采用率较低，这可能反映了其数字资产生态系统的全球性质，以及其已经非常成熟的数字支付环境。 浪潮般的采用 快速链接 监管框架的实施 若2023年是构建框架之年，2024年则是实施之年。今年，欧洲、中东和亚洲多个重要的监管框架开始生效。 在我们审阅的24个司法管辖区中——这些地区约占全球加密资产敞口的70%——大约70%的地区在实施监管方面取得了进展。与此同时，政策制定工作仍在快速推进，其中超过60%的地区推出了关于数字资产的新政策或立场。 ETFs和机构采用 2024年1月比特币ETF的获批以及美国大选的市场反应，或许才是2024年最大的市场事件。ETF获批和持续向代币化发展的趋势，使得2024年成为机构进一步加码加密资产的一年。 持续创新 2024年，围绕数字资产领域的试点项目、监管沙盒以及相关信息呼吁也呈现激增态势。随着对监管科技（SupTech）的接受度日益提高，我们观察到全球各地的监管机构正寻求利用技术来应对其面临的挑战。在我们审查的24个司法管辖区中，近半数已采取措施支持数字资产创新。 变革之风 选举 2024年，50个国家有20亿人参与了选举，其中加密货币问题对投票行为产生了不同影响。在我们审查的24个司法管辖区中，今年近60%的人参加了投票。 尽管早期的预测曾表明数字资产可能具有重大影响，但加密货币在很大程度上仍被视为次要问题。值得注意的是，在英国、法国、印度和南非的主要选举中，加密货币仅获得了有限的关注，在竞选活动期间鲜有提及。即使在选举之后，这些国家新组建的政府也仅采取了最小程度的措施来积极支持或监管加密货币，这表明更广泛的经济和社会问题仍然主导着政治优先事项。 那个异类是美国大选——尽管加密货币只是次要议题，但其结果预示着2025年及以后加密货币立法、政策及执法可能出现的动向。 快速链接 地缘政治气候 2024年地缘政治形势日益紧张，中东、非洲和欧洲的冲突不断加剧。各国运用制裁手段约束那些日益转向加密资产以规避制裁的恶意行为者。截至2024年11月，美国已对82个加密地址实施制裁，而2023年则为60个地址。 与2023年（当年加密货币黑客攻击和勒索软件有所下降）不同，2024年则出现了攻击的激增。截至11月初，2024年发生的黑客攻击数量比2023年同期高出近25%。 监管能力 在全球生活成本危机、维持竞争力和绿色转型受阻的背景下，人工智能、数字资产和通证化开始争夺有限的资源，全球监管机构开始感到自身能力的局限。日益增长的欺诈和消费者保护挑战也给监管机构带来了沉重负担，他们试图利用不同的监管和技术手段来控制这些问题。 全球范围内，2024年是加密货币政策和更广泛的金融监管发生巨变的年份。而且，世界上几乎每个地区都正 midst 中，就其未来数字金融体系将如何构建展开监管讨论。 随着各司法管辖区采取各自的方法，让我们顺应全球范围内的加密政策与监管的浪潮，并展望2025年将带来什么。 Disclaimers: 加密货币采用排名：为本报告之目的，TRM 采用了我们 2024 年 1 月至 10 月的司法管辖区排名。欲了解更多关于我们的排名方法的信息，请参阅我们的《2024 年加密货币采用与非法暴露报告》。 全球范围内的加密货币监管 审视 24 个司法管辖区在加密货币监管方面取得的进展，这些地区约占全球加密货币敞口的 70%。 2024年重点 管辖权发展 美洲 阿根廷 2024年，阿根廷在加密货币监管方面经历了显著演变，在高通胀环境以及公众对数字货币替代方案需求日益增长的背景下，优先考虑了更严格的监管和经济发展。 2024年3月，CNV强制要求所有虚拟资产服务提供商（VASPs）在其监管范围内注册，以符合金融行动特别工作组（FATF）的反洗钱标准。此举是为了回应有关洗钱的担忧，旨在创建一个与国际标准相符的监管框架——同时承认加密货币在应对阿根廷经济挑战方面的潜力。 米莱总统政府还宣布了对2025年3月31日前申报的加密货币持有实行税收赦免政策，旨在鼓励个人在不受即时税务后果影响的情形下申报其加密资产。这一举措在加密社区中引发了不同的反应，批评者认为对加密货币征税与米莱总统的加密货币支持立场相悖。尽管如此，米莱仍继续鼓励加密货币的采用，强调加密货币是一种独立于国家的交换手段，但“仍然是可信的”。 在复杂的政策背景下，有一件事依然很清楚：阿根廷继续展现出强劲的加密货币采用趋势。这一趋势凸显了加密货币在实用方面的受欢迎程度，例如缓解通货膨胀和实现金融独立。 快速链接 巴西 是什么塑造了加密货币2024年的政策？ 巴西虚拟资产服务提供商（VASP）的注册要求原定于今年生效，该要求是在2022年12月通过虚拟资产法以及2023年6月巴西中央银行（BCB）被指定为虚拟资产服务提供商（VASP）的监管机构之后制定的。 然而，BCB原本预计于2024年6月实施的注册制度已被推迟。该行于2023年12月启动了初步咨询，旨在制定涵盖数字资产和VASP活动的更全面规则。然而，在2024年年中，该行宣布将推迟新法规的推行，以便进行进一步的咨询。 尽管我们仍在等待更广泛的监管框架细节，但银行已于2024年12月就外汇以及VASP外汇活动规则发布了咨询。这些包括对跨境加密交易和非居民交易活动的限制和报告要求，或许最重要的是，禁止稳定币向非托管钱包的转账。BCB行长Roberto Campos Neto也表示，银行计划在2025年监管稳定币和资产代币化。 除监管措施外，巴西与报告中许多其他司法管辖区类似，正通过其数字雷亚尔（Drex）试点项目积极探索央行数字货币（CBDC）的整合，预计很快将进行更广泛的推广。巴西的即时支付系统Pix自2020年11月推出以来迅速得到采用，目前已覆盖巴西99%的成年人口。鉴于巴西在数字和加密货币采用率方面处于较高水平，Drex可能也会经历类似的轨迹。 快速链接 加拿大 2024年，加拿大在加密货币监管方面相对平静，其监管体系已较为成熟。不过，我们确实见证了加拿大首次国际交易所注册，Coinbase于今年4月成功在加拿大证券交易委员会（CSA）注册为限制经销商。 中国证券监督管理委员会（CSA）还延长了加密资产交易平台（CTP）停止提供不符合CSA指定条件的稳定币的截止日期。这些条件包括：与美元或加元挂钩，可在合理期限内按面值赎回基础法定货币，由合格托管人持有的流动资产全额支持，以稳定币持有者的利益为限，并在治理、运营和储备资产方面进行充分披露。 尽管加拿大证券交易委员会承认稳定币对加拿大加密货币客户“可能有一定的用途”，但这些条件是“依据一定的标准制定的，旨在帮助确保投资者获得其购买资产所需的信息，包括与之相关的风险”。 引用了 CTP 提出的技术问题，CSA 将 2024 年 4 月 30 日的合规截止日期延长至 2024 年 12 月 31 日。CSA 还就稳定币的合适长期监管框架征集意见；我们将关注 2025 年在此方面的进一步发展。 墨西哥 2024年，墨西哥接任了金融行动特别工作组（FATF）的领导职位，墨西哥财政与公共信贷部总监伊莉莎·德·安达·马德拉佐于7月接替了新加坡的T·拉贾库马尔。该组织强调金融普惠， 墨西哥总统府已承诺支持“低能力”司法管辖区实施对虚拟资产服务提供商（VASPs）的监管。墨西哥自身目前在反洗钱和反恐怖融资国际标准组织（FATF）关于虚拟资产的第15项建议上被评定为“基本合规”，其中旅行规则的实施是关键未完成事项。墨西哥目前正在推进旅行规则的实施，我们将关注其在2025年在此方面的进展。 快速链接 六月份，墨西哥还选举了其第一位女总统，来自执政党 MORENA 的克劳迪娅·谢因布姆。MORENA 尚未就加密货币阐明任何政策立场，尽管其确实在 16% 的增值税和最高 35% 的所得税基础上，对加密货币引入了 20% 的资本利得税。预计谢因布姆将维持党派立场，但墨西哥对加密货币的立场是否会受到美国选举结果的影响还有待观察。 2024年，美国政府启动了一项涉及行政部门、国会和司法部门的三分支行动，旨在规范和执行数字资产合规性。但最大的事件是2024年11月的选举，唐纳德·特朗普及共和党候选人在各个层级上均取得了决定性胜利。 选举 2024年美国大选结果可能将显著重塑美国加密货币监管的未来。随着特朗普的胜利以及共和党同时控制众议院和参议院，似乎已经为加密货币相关立法的加速推进铺平了道路。 一个由共和党领导的政府可能会优先考虑经济增长和创新，将数字资产视为提升美国竞争力的战略机遇。在此政府任内，我们可能会看到政策重心从过去几年定义的那种限制性执行，转向为加密货币提供清晰的监管框架。 在国会拥有共和党多数的情况下，关键性加密货币相关法案——特别是涉及稳定币和市场结构的法案——预计将获得动力。稳定币监管已引起两党关注，因为立法者正寻求为储备支持的数字资产建立标准，以确保更安全、更透明的市场。 此外，市场结构改革可能成为立法优先事项。这些改革将有助于明确监管机构（如美国证券交易委员会和商品期货交易委员会）的角色和职责，制定明确的指导方针，从而让加密公司更容易合规和创新。这种清晰度不仅将简化监管流程，还将为企业在美国市场进行长期增长和创新投资提供信心。虽然稳定币和市场结构法案已经通过委员会审议，但由共和党控制的国会可能会推动它们获得通过。 新政府——该政府将比特币宣传为战略储备，并谈论要将美国打造成全球加密货币创新领导者——预计也将采取更宽松的执法方式，这对美国加密货币企业来说可能是一个转折点。执法行动的减少将传递出更友好的监管环境信号，鼓励公司在国内扩张和创新，而不用担心突然受到惩罚性措施。 这一转变可能吸引更多资本和人才流入美国，从而抵消欧洲和亚洲等地区近期吸引加密公司所形成的竞争性监管环境。简而言之，特朗普的胜利以及支持共和党的国会可能为美国加密行业营造有利氛围，其中立法清晰和亲商态度将推动增长，巩固美国在全球区块链创新领域的领导地位。 但在选举之前，监管、立法和司法部门的活动有所增加。 行政部門 在行政分支，司法部（DOJ）、金融犯罪执法网络（FinCEN）和外国资产控制办公室（OFAC）等机构运用刑事起诉、制裁、执法行动及其他权力，针对混合服务、勒索软件团伙、不合规交易所和其他实体。 美国当局专注于俄罗斯的非法金融生态体系，金融犯罪执法网络局（FinCEN）根据《爱国者法案》第311条，将PM2BTC列为主要洗钱威胁，因其与俄罗斯网络犯罪有着广泛联系。美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）也对俄罗斯境内的交易所实施了制裁。 Netex24和Bitpap