创力集团机构调研纪要

### 公司核心观点与应对策略
煤机行业当前处于周期性需求疲软阶段，但煤炭作为国家能源安全的“压舱石”作用短期内仍不可替代。公司应对策略包括：保持市场份额、强化后市场服务、提升产品附加值、降本增效；结合行业趋势布局智能化成套化，拓展产业链；尝试煤矿托管等新业务类型，培育新的业绩增长点。

### 智能化合作进展
公司与华为合作推进矿山装备智能化升级，已成功研发基于矿鸿系统的采掘控制系统，并完成煤机装备智能诊断系统的构建，该系统已开展井下工业性试验。

### 业绩下滑原因
2025年公司业绩下滑主要由于：煤机行业竞争激烈、客户预算降低；无成套项目收入确认及采煤机销量下降导致收入下降；收入下降引发毛利额下降及应收账款计提信用减值损失增加导致净利润下降。

### 独立董事保护中小投资者措施
独立董事从强化公司治理、严控关联交易、落实分红回报、筑牢内控与审计防线、畅通投资者沟通等方面督促公司保护中小投资者利益，具体措施包括：审计、薪酬委员会由独立董事主导；关联交易穿透审查并单独计票；2025年每股派现0.10元；保障中小股东参与权与话语权。

### 新盈利点探索
公司推进由煤机装备供应商向综合服务商转型，围绕煤机装备上下游产业布局，开展煤矿托管业务，研制露天煤矿设备，探索非煤矿山领域应用（如钾盐矿开采设备），拓展新的利润增长点。

### 政策驱动需求预测
国家2026—2028年煤矿老旧设备强制更新+智能化改造政策将催生存量设备更新改造的刚性需求，但新增需求释放需时间。拉动顺序预计为：掘进机、采煤机、刮板输送机、液压支架、智能化系统集成。