行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

今创集团机构调研纪要

2025-11-14 发现报告机构上传

- **业绩情况**  
  公司2025年前三季度营业收入和归母净利润分别增长15.66%和69.79%，但三季度单季度业绩增速放缓。主要原因是：  
  1. 上半年交付节奏较快，基数效应明显；  
  2. 前期处置印度3C、江苏明昕等子公司，减少部分收入；  
  3. 计提减值损失增加，影响净利润。  

- **客户与结算**  
  公司客户主要为央国企及境外整车厂商，付款周期4-6个月（央国企）或3-6个月（境外客户）。结算方式包括电汇、承兑汇票、云信等，客户资金实力强，坏账准备充足，整体风险较低。  

- **业务拓展**  
  公司核心业务聚焦轨道交通车辆配套，生产模式高度定制化，与汽车行业批量化生产模式差异较大，目前产品延伸至汽车行业的可能性不大。  
  公司成立常州今创航空航天产业投资有限公司，计划布局商业航空航天产业链，但尚在筹备初期，后续进展将及时披露，投资需注意风险。