硅铁
- 市场动态：20城二手住宅成交同比增长19.5%，增幅扩大；多地出台楼市松绑政策。硅铁主力2607合约收于5890元/吨，资金净流出1737万，减仓3687手，移仓趋势明显。现货价格震荡运行，72硅铁报5450-5550元/吨，75硅铁报5900-6000元/吨，新余钢铁采购定价6140元/吨。
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神木兰炭小料上调60元/吨至810元/吨，河北70#氧化铁皮710-730元/吨，宁夏电价稳中有降。
- 基本面分析：周度供需错配走扩，月度供应微宽松。上周独立硅铁企业开工率29.83%，日均产量15771吨；五大钢种70%硅铁周需求20473.7吨，周供应11.04万吨。钢厂库存天数15.61天环比下降6.92%，独立硅铁企业库存量69810吨环比减少5470吨。仓单7339张减少169张，预报0张持平。
- 总结：短期日线震荡偏强，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括兰炭提涨预期、电价下跌边际递减、供需错配收窄、库存下降及长期政策底支撑，短期关注成本支撑和复产预期。
锰硅
- 市场动态：山西130座煤矿停产，产能1.47亿吨，已复产43座。10个重点城市新建商品房成交环比增长21%，二手房成交同比增长34.2%。锰硅主力2607合约收于6006元/吨，资金净流出1.19亿，减仓25086手，主力移仓2609合约趋势明显。
- 成本端：港口锰矿库存降库，现货价格震荡运行，天津港半碳酸报37.5-38元/吨度，加蓬41-41.5元/吨度，化工焦提涨50元/吨至1290元/吨。
- 基本面分析：周度供需错配收窄，月度供应宽松预期。上周独立锰硅企业开工率31.93%，日均产量25657吨；五大钢种70%锰硅周需求124667吨，周供应179599吨。钢厂库存天数15.91天环比下降6.58%，锰硅企业样本库存量355000吨环比减少7500吨。仓单77117张减少409张，预报5758张增加2677张。
- 总结：短期日线低位反弹承压，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括化工焦涨价预期、锰矿价格震荡运行及7月期矿报价，供需错配收窄、库存下降及长期政策底支撑，短期关注锰矿跌势放缓及内蒙限电预期。
