2026年一季度消费者零售与服务报告（英）2026

PE活动概述

2026年第一季度数据显示，美国私募股权（PE）活动中消费零售与服务（CRS）领域持续处于结构性低估状态。交易量达到12年报告期内的最低水平，退出交易集中于少数优质资产。关税和油价冲击加剧了不同类别之间的分化，防御性类别（如消费品、规模化平台和服务）与暴露性类别（如非必需品、进口依赖型和周期性行业）之间的差距扩大。预计有限合伙人（LPs）将增加连续基金的使用，并针对收入范围的低端或高端制定投后策略。此外，“观望”态度将在上半年持续，直至《第122号附加税》的结论或延期以及伊朗战争的最终结果明朗。

Q2核心观点

报告对2026年第二季度的最高置信度预测包括：食品、饮料、大麻及杂货附加服务（预计年底同比增长80%）；宠物附加服务（+140%）；住宅服务平台（+45.5%）。最受影响的是承受关税和油价冲击的非必需品类别：服装、鞋类及配饰（预计年底同比下降65.7%）；体育用品（-86.2%）；旅游与酒店业（-35.3%）。

交易数据

CRS PE交易流量连续第五个季度收缩，交易数量降至12年报告期内的最低点，估计为181笔交易（环比下降11.9%，同比下降37.6%），交易价值为164亿美元（环比下降43.2%，同比下降56.2%）。CRS在美国PE交易总量中的占比环比维持在3.8%，低于2023年和2024年的10%-11%区间，显示出结构性下降而非周期性波动。

行业细分数据

• 消费必需品
• 消费非必需品
• 消费服务

（注：原文未提供完整细分数据，仅列出标题）