2025年一季度，中国经济总体延续回升态势，但外部环境复杂性上升，特朗普政府相关政策对国际贸易投资活动的影响初步显现，中国出口增速有所放缓。国内宏观政策更加积极有为，存量和增量政策持续显效，内需有所回升，市场预期和信心逐步改善。预计一季度GDP同比增长5.2%左右。
展望二季度，外部不利影响或进一步加深，出口增速可能继续回落，但国内宏观政策将明显加力，内需对经济的拉动作用将进一步增强。预计二季度GDP同比增长5.3%左右，较一季度回升0.1个百分点左右。上半年GDP增速将保持在5%以上，为全年5%左右增长目标的实现打牢基础。
需求端：
- 消费：受益于政策加码和资本市场向好，消费有望持续回升。预计二季度社会消费品零售总额增长5.5%左右。
- 投资：制造业和基建投资较快增长，房地产开发投资边际改善。预计二季度固定资产投资累计同比增长5%左右。
- 出口：增速放缓，未来增长承压。预计一季度出口增速为4%左右。
生产端：
- 新旧动能平稳转换：内需改善带动生产端稳健增长。预计二季度工业增加值同比增长5.5%左右，服务业增加值同比增长5.4%左右。
- 供求结构性矛盾有望缓解：从产业和区域层面推动供给端优化布局，叠加需求端稳步改善。
- 关键技术领域突破推动科技创新和产业创新加快融合：以人工智能为代表的技术发展将进一步推动科技创新和产业创新融合发展。
物价：
- CPI：预计一季度CPI同比持平，涨幅为0%。
- PPI：预计一季度PPI同比下降2.1%左右。
金融形势：
- 信贷投放“开门红”，债券融资明显放量，科技、普惠、绿色等重点领域信贷保持中高速增长，房地产贷款逐步企稳。
- 货币市场“紧平衡”，未来利率水平或稳中有降。
- 人工智能板块表现亮眼，A股市场情绪将维持积极，“AI+”和大消费板块有优异表现。
- 债券市场：发行量将维持稳定增长，收益率延续震荡态势。
政策建议：
- 财政政策：加力提效，进一步向民生领域倾斜，加快推动已出台政策的落地实施。
- 金融政策：协同并举，持续巩固经济回升向好态势，合理把握降准降息时机，创新结构性货币政策工具。
- 房地产市场：持续优化供需两端政策，逐步推动市场供需平衡。
- 消费品以旧换新政策：进一步优化，强化政策刺激效果。
- 经贸风险：强化预警与规避，拓展多元化市场和新型贸易领域。
- 企业信心和预期：持续稳定，引导市场理性、有序发展。
专题研究：
- DeepSeek赋能银行业数字化转型：机遇、挑战与对策建议。
- 特朗普2.0时代全球绿色转型趋势及潜在影响：中国绿色发展机遇与挑战并存，政策建议。
