利通电子机构调研纪要

江苏利通电子股份有限公司是一家专注于液晶电视和液晶显示器等平板显示领域精密金属结构件及电子元器件设计、生产、销售的企业，主要客户包括海信、TCL等知名品牌。公司拥有省级工程技术研究中心和“江苏省认定企业技术中心”，并荣获“江苏名牌产品”和“江苏省著名商标”称号。

2026年5月1日，公司进行了机构调研，重点介绍了2025年度及2026年第一季度的经营情况，并就算力租赁业务、净利润增长、算力规划、业务模式转变及芯片供应紧张等问题与调研者互动。

1. 算力租赁业务模式
   公司算力租赁业务包括直租和转租两种模式。直租模式下，公司购置服务器搭建算力服务运营系统，向客户提供算力云服务；转租模式下，公司租入算力再转租给客户。客户合同期限一般为3-5年。

2. 净利润增长及可持续性
   公司2025年净利润增长超10倍，主要得益于公允价值变动收益及算力业务。传统制造端仍处于亏损状态，但公司计划通过改善生产效率、加强产品议价能力、推进降成本及探索AI生产赋能等手段，力争实现制造端业务整体扭亏为盈。

3. 算力业务规划
   公司将继续深化产业链合作，发展轻资产技术服务业务，并沿业务上下游探索新的增长空间。自有算力规模需根据未来客户需求和资金安排确定，暂未给出具体数字。

4. 算力租赁模式转变
   公司未来不排除开展token分成业务的可能性，但目前并无具体实施计划。

5. 芯片供应紧张影响
   公司订单交付有序进行，会根据市场变化及时调整经营活动，确保各项业务顺畅运转。