证通电子机构调研纪要

核心观点与关键数据

公司概况
深圳市证通电子股份有限公司成立于1996年，涵盖IDC及云计算、金融科技、照明科技三大业务板块。公司拥有3座产业园、6个大型互联网数据中心和6个研发中心，全国28个售后服务中心和182个售后服务网点。公司致力于打造以互联网为基础平台、云计算为核心技术、金融科技及智慧终端为支撑的云运营商和金融科技服务商，与平安、华为等知名企业展开战略合作。

业绩说明会要点

1. AIDC转型成果

   • 公司依托自有数据中心资源，通过高功率机柜升级和液冷技术改造适配智算需求。
   • 自研多源异构算力调度平台已实现GPU资源纳管与综合调度，具备对外提供渲染、AI推理等算力出租服务的能力。
   • 自持算力规模约200P，合作算力规模超100P，将持续根据客户需求增加算力投入，推进算力业务拓展。

2. 市值管理举措

   • 提升经营业绩，重点提升机柜上架率和金融科技国内外业务收入。
   • 推进长沙园区REITs项目，优化资本结构，提高资产利用效率和收益率。
   • 强化内部控制和合规管理，加强与投资者沟通，传递公司价值。

3. 投资者回报计划

   • 结合经营状况、现金流等因素，适时研究分红、股份回购等回报方案。
   • 武汉智算数据中心目前处于审批过程中，后续将根据市场需求和资金安排有序推进。

4. 智算业务规划

   • 存量机柜液冷改造根据客户需求推进，提升运营效率。
   • 持续推进绿色数据中心建设，加速订单效益释放。
   • 努力将算力服务培育为新的业绩增长点，深化与现有大客户关系。

5. REITs项目进展

   • 长沙云谷数据中心公募REITs已于2026年1月启动申报，处于数据更新及待申报阶段。

6. 扭亏为盈举措

   • 聚焦核心业务，维护财务稳健运行，提升资产效益与经营业绩。
   • IDC业务围绕提升机柜上架率，金融科技业务以“营收突破、规模增长”为核心目标。
   • 推动业务规模增长与盈利改善，努力达成2026年员工持股计划设定的业绩考核目标。

7. 智算设备与替代传统业务

   • 公司将持续增加算力业务资本投入，稳步推进从IDC到AIDC的升级。
   • 高毛利的AIDC业务预计将逐步替代传统机柜租赁，但具体大规模替代时间未明确说明。

研究结论
证通电子正积极推进从IDC到AIDC的转型升级，通过算力服务、REITs项目等提升资产效益和经营业绩。公司强调长期价值创造，将持续加强与投资者的沟通，以良好经营业绩回报股东信任。但智算设备大规模替代传统业务的时间表尚不明确，需持续关注公司资本投入和市场需求变化。