行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

利通电子机构调研纪要

2025-05-13 发现报告机构上传

利通电子2024年制造业务亏损主要源于海外基地和安徽工厂，公司正通过控成本、放弃低毛利率订单、收缩安徽工厂规模等措施扭亏。预计2025年制造业务将逐步减亏，算力业务保持较快增长，公司整体业绩有望提升。

算力业务收入增长主要依靠现有合同释放、现金循环补充投资、\"云进云出\"转租服务及运维技服增值业务。新增转租业务规模未达15,000P，将在下半年体现营收。公司未来将提升技术服务比重，推动租赁业务向云服务发展，技术服务向算力优化整合方向演进。

公司因客户保密要求极少发布重大合同公告，但会定期披露总算力云规模。制造端销售回款正常，年报应收账款增加主要系算力租赁应收款。公司计划通过小额快速直接融资满足业务发展需求，具体时间待定。