燃料油日报：我国高硫燃料油进口量降至低位

市场分析

上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.69%，报3805元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌0.15%，报4665元/吨。市场对美伊达成阶段性协议、霍尔木兹海峡重新开放的预期增加，导致地缘溢价回落，FU、LU盘面跟随原油端调整。但局势尚未尘埃落定，需等待美伊谅解备忘录实质性落地及海峡恢复通航时间表。基本面方面，中国5月份高硫燃料油到港量预计为21万吨，环比减少36万吨，同比下降31万吨，主要由于国内炼厂开工负荷降至低位，利润承压，抑制了原料采购需求。

策略

• 高硫燃料油：中性，短期观望为主
• 低硫燃料油：中性，短期观望为主
• 跨品种：无
• 跨期：无
• 期现：无
• 期权：无

风险

地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期

图表

包含新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及FU、LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等图表。

资料来源

同花顺，钢联，华泰期货研究院

研究员

潘翔，康远宁

联系人

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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