新能源及有色金属日报：现货成交难有好转 铅价维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年5月28日，LME铅现货升水为-7.55美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌100元/吨至16450元/吨。SMM上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别变化至0.00元/吨、-100元/吨至16575元/吨、-125元/吨至16475元/吨、-125元/吨至16500元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日分别变化0元/吨至0元/吨、-25元/吨至9875元/吨、0元/吨至10075元/吨、0元/吨至10275元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16690元/吨，收于16595元/吨，较前一交易日下跌135元/吨，成交69299手，持仓58223手。夜盘沪铅主力合约开于16560元/吨，收于16570元/吨，较昨日午后收盘下降0.24%。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为6.8万吨，较上周同期减少0.17万吨。LME铅库存为314000吨，较上一交易日增加29650吨。

市场分析

• 供应与需求：铅精矿供应紧张，终端需求分化，储能电池需求强于动力电池需求。临近月末及端午假期，部分企业开工率短期承压。
• 市场情绪：铅价回落，部分下游企业接货情绪好转，但再生铅供应增加，原生铅企业挺价出货，下游接货仍显谨慎，整体成交无明显好转。

策略与风险

• 策略：中性，预计铅价维持偏震荡格局，价格运行区间16400元/吨至17000元/吨。期权策略暂缓。
• 风险：消费不及预期、海外流动性收紧。

图表

• 提供了包括SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等13张图表。