力箭二号发射在即，SpaceX 推进 IPO——全球商业航天周报（三）

商业航天指数表现

• 本周（2026/03/23–2026/03/27）商业航天指数（886078.TI）下跌1.64%，板块整体维持震荡格局。
• 估值层面，指数PE环比降低2.32%，当前估值处于近三个月3.95%分位。
• 涨幅前三公司：腾景科技（+25.58%）、神剑股份（+21.46%）、光库科技（+18.72%）。
• 跌幅前三公司：中环海陆（-29.59%）、三安光电（-24.06%）、广联航空（-18.48%）。

中国商业航天行业动态

• 西测测试与三角防务：3月16日公告将共同出资5亿元设立西部航天科技（陕西）有限公司，集卫星设计制造、运载火箭研发制造发射、卫星测控与数据应用于一体，推动陕西地区商业航天产业发展。
• 紫微科技：展出无人商业空间站V1.0版（B300组合体），计划6月发射入轨，开展交会对接试验，为微重力科学等领域提供长期太空验证平台。

全球商业航天行业动态

• SpaceX IPO：拟于今年6月启动首次公开发行，目标估值1.75万亿美元，有望募资500亿至750亿美元，刷新全球资本市场融资规模纪录。
• NASA空间站计划：重新评估支持商业空间站接替国际空间站的路线，考虑在既有商业低轨目的地计划之外，探索替代性方案。

后续潜在催化

• 中科宇航力箭二号：计划3月下旬首飞，搭载轻舟一号货运飞船初样，后续承担卫星互联网组网及国家重大任务，年内已立项4次发射。
• SpaceX IPO进展：后续将有更多实际进展消息落地，公司估值仍有可能进一步提升，为行业提供重要估值锚。

投资建议

• 建议关注西部材料（300124）、苏试试验（300416）、华曙高科（688433）。
• 全球商业航天正由技术验证阶段迈向规模化阶段，中国商业航天在政策支持与产业配套完善推动下，更多商业航天落地应用场景开始出现，火箭发射需求进一步扩大，产业链景气度有望向上游传导。

风险提示

• 商业航天火箭发射失败风险，火箭发射计划完成情况不及预期风险，市场竞争激烈风险。