健信超导机构调研纪要

2025年超导磁体业务表现：

• 营业收入约4.31亿元，同比增长41%，其中零挥发产品2.99亿元（同比增长41%），无液氦产品1.31亿元（同比增长165%）。
• 无液氦产品毛利率略高于整体（26.27%），公司通过销量和收入增长获取盈利，销售费用率低（2025年销售费用458万元，因客户集中无需大量推广）。

2026年第一季度业绩增长原因：

• 营业收入和毛利率增长主要得益于无液氦产品增长、切入头部整机供应链、全球化布局加速。
• 预计全年保持增长趋势，但单季度增速存在差异，第四季度通常为业绩高点，存在季节性影响。

海外市场计划：

• 未来3-5年通过加快巴西交付中心布局、拓展欧美及新兴市场、推出差异化产品方案，显著提升海外收入规模。

超导技术在风力发电的应用：

• 原理可行性已验证，公司已完成风力发电原理样机（2026年验收，2027年兆瓦级预研），产业化仍需时间。
• 成本较高，商业化应用需进一步研发和客户合作，公司将持续接触下游用户。

全球MRI设备市场规模：

• 2024年市场规模111亿美元（年复合增长率4.5%），预计2030年达148.9亿美元（年复合增长率5.0%）。
• 无液氦产品将拓展液氦稀缺或电力不稳区域的增量市场。

产品定位与定价：

• 无液氦产品为下一代高端产品（运维便捷、场地适配），逐步替代零挥发产品。
• 定价基于成本和长期合作，不同阶段价格可能调整，未必高于零挥发产品。

核心团队激励：

• 已实施多轮股权激励计划，核心团队稳定，未来将根据需求推出进一步激励方案。