尿素日报：出口消息后，盘面冲高回落

【行情分析】尿素今日高开低走，现货市场维持涨势，河北、山东、河南等地报价1750-1780元/吨。尿素出口配额基本落地，2026年第一轮总配额约150万吨，G2G援助订单40万吨，出口总量190万吨，最低底价分别为小颗粒660美元/吨fob、大颗粒670美元/吨fob。印度货源+20美元/吨，前期检修企业复产导致产量回升，5月产量预计630万吨，高于往年同期。6-7月进入夏季追肥旺季，但工业需求5月整体回落，复合肥开工率30.46%，环比减少4.93%，同比偏低7.11%，开工降负、利润下降、库存积压，春夏肥需求弱势，工厂以销定产，6月多刚需补库。本周库存累库放缓，出口消息提振部分情绪，预计下周累库趋势继续放缓。国内内需疲弱仍是拖累，后续配额或继续有消息，整体行情升温为主。

【期现行情】期货主力2609合约1898元/吨开盘，冲高回落收于1877元/吨，涨跌幅+0.75%，持仓量316267手（-4743手）。前二十名主力持仓席位多头+3147手，空头-884手，其中一德期货净多单-2209手，国泰君安净空单-2016手。仓单数量13534张，环比-45张。现货市场多维持涨势，河北、山东、河南等地报价1750-1780元/吨。

【基本面跟踪】基差方面，河南地区9月合约基差-47元/吨（+6元/吨）。供应数据，全国尿素日产量21.04万吨，开工率83.88%。企业库存，截至5月29日，总库存量92.1万吨，较上周增14.45万吨，环比增18.61%。预售订单天数，截至5月29日，预收订单天数6.5日，较上周期增1.21日，环比增22.87%。

【研究结论】尿素出口配额落地及G2G订单提振市场情绪，但国内内需疲弱仍是主要拖累。夏季追肥旺季对盘面有支撑，但开工降负、库存积压限制趋势性反转。预计后续行情以温和升温为主，配额消息或持续影响市场。