钢材&铁矿石日报：现实格局偏弱，钢矿震荡寻底

钢材&铁矿石日报 现实格局偏弱，钢矿震荡寻底 核心观点 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.73%日跌幅，量缩仓增。现阶段，钢市运行逻辑回归产业端，螺纹钢供应大幅增加，而需求开始走弱，基本面表现偏弱，产业矛盾未解，现实格局主导下预计钢价继续承压、弱势寻底，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价低位震荡，录得0.50%日跌幅，量仓收缩。目前来看，钢市运行逻辑回归产业端，热卷供应低位回升，而需求韧性趋弱，基本面表现偏弱，弱现实格局下热卷延续震荡寻底，破局有待需求良好释放。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.32%日跌幅，量缩仓稳。现阶段，看涨情绪退潮，市场运行逻辑回归产业端，而矿石供应高位攀升，需求趋于触顶，矿市基本面表现不佳，产业逻辑主导下预计矿价承压偏弱运行，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中国1-4月规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2% 1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%（按可比口径计算）。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额8271.5亿元，同比增长17.1%；股份制企业实现利润总额18834.4亿元，增长24.0%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5422.4亿元，增长2.3%；私营企业实现利润总额6511.4亿元，增长23.7%。 （2）交通运输部：1-4月完成交通固定资产投资8944亿元 4月完成营业性货运量49.8亿吨，同比增长2.2%。其中，完成公路货运量38.1亿吨，同比增长1.7%；完成水路货运量7.2亿吨，同比增长3.6%。1-4月，完成营业性货运量181.7亿吨，同比增长3.6%。其中，完成公路货运量136.8亿吨，同比增长3.4%；完成水路货运量27.5亿吨，同比增长5.2%。1-4月完成交通固定资产投资8944亿元，其中公路、水运分别完成投资6004亿元和650亿元。 （3）越南企业对华H型钢提起反倾销日落复审调查申请 2026年5月22日，越南工贸部贸易防卫局发布公告称，越南企业对原产于中国的H型钢提起反倾销日落复审调查申请，越南贸易防卫局已于2026年5月21日正式受理，越南工贸部将于贸易防卫局正式受理之日起30日内确定是否立案。2016年10月5日，越南对原产于中国（包括香港特别行政区）的H型钢进行反倾销调查。2017年9月5日，越南正式对中国H型钢产品征收为期五年的反倾销税，有效期至2022年9月5日。此后，越南对该案进行了一次日落复审，于2022年8月31日作出肯定性裁决并延长了征税期限。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺 纹 钢：供 需 两 端 迎 来 变 化 ， 建 筑 钢 厂 提 产 积 极 ， 螺 纹 钢 周 产 量 环 比 增19.74万吨，供应大幅回升至年内高位，且品种吨钢利润尚可，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求弱稳运行，周度表需环比微降0.73万吨，高频成交持续缩量，两者继续位于近年来同期低位，且下游行业表现低迷，淡季需求延续走弱态势，继而拖累钢价。总之，钢市运行逻辑回归产业端，螺纹钢供应大幅增加，而需求开始走弱，基本面表现偏弱，产业矛盾未解，现实格局主导下预计钢价继续承压、弱势寻底，关注需求表现。 热轧卷板：供需格局有所走弱，库存再度增加，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比增2.40万吨，低位小幅回升，且库存水平偏高，供应压力仍存。与此同时，热卷需求有所走弱，周度表需环比降9.66万吨，高频成交延续回落态势，且主要下游冷轧产业矛盾也在累积，热卷需求或持续走弱，关注价格回落后出口接单能否改善。目前来看，钢市运行逻辑回归产业端，热卷供应低位回升，而需求韧性趋弱，基本面表现偏弱，弱现实格局下热卷延续震荡寻底，破局有待需求良好释放。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产积极，铁矿石终端消耗持续增加，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，双双位于年内高位，刚需强劲给予矿价支撑，但钢市产业矛盾在累积，后续增量空间有限。与此同时，国内港口到货有所回落，但矿商发运持续回升并创下单周新高，海外矿石供应积极，即便内矿生产弱稳，供应维持高位运行。目前来看，看涨情绪退潮，市场运行逻辑回归产业端，而矿石供应高位攀升，需求趋于触顶，矿市基本面表现不佳，产业逻辑主导下预计矿价承压偏弱运行，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。