现实格局弱稳，钢矿偏弱震荡：钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价冲高回落，录得0.29%日涨幅，量增仓缩。供应回升至高位，需求疲弱，基本面矛盾累积，淡季钢价承压，成本支撑与情绪偏暖提供下行阻力，预计维持低位震荡，关注库存变化。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.12%日涨幅，量仓扩大。供应小幅回落但库存偏高，需求韧性趋弱，价格承压，投机需求尚可提供相对利好，预计延续震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价转弱下行，录得0.95%日跌幅，量增仓稳。供应收缩但库存高企，需求偏弱，基本面未好转，矿价易承压，钢厂补库与商品偏暖情绪提供相对利好，预计维持震荡，关注钢厂补库情况。

关键数据

• 七大建筑央企2025年新签合同总额：117.45万亿元，其中建筑业务4.15万亿元（同比增长1.7%），地产业务3.95万亿元（同比下降6.4%）。
• 泰国反倾销日落复审：维持对中、台、越冷轧碳钢卷材和非卷材反倾销税，中国为9.24%-20.11%。
• 世界钢铁协会数据：2025年全球粗钢产量18.494亿吨，12月同比下降3.7%。
• 钢材库存：螺纹钢库存总量持续上升，热轧卷板库存小幅去化但仍偏高。
• 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存高位攀升，钢厂铁矿石库存变化不大。
• 钢厂生产：螺纹钢周产量环比增9.25万吨，热轧卷板周产量环比降2.95万吨，高炉开工率弱稳，独立电炉开工率低位运行。

研究结论

• 螺纹钢：供需矛盾累积，淡季承压，预计低位震荡，关注库存变化。
• 热轧卷板：供应压力与需求走弱并存，预计震荡运行，关注需求表现。
• 铁矿石：供需弱势，库存高企，预计震荡运行，关注钢厂补库情况。