抛储消息牵动市场 棉花价格震荡调整为主

行情复盘

5月25日，棉花期货主力合约收涨0.09%至15935.0元。

资金流向

5月25日收盘，棉花期货资金整体流出7096.85万元。

背景分析

美国农业部报告显示，2026年5月8日至14日当周：

• 2025/26产季美陆地棉出口净订单量2.99万吨，环比明显走高，较近四周均值提升16%。
• 新增采购集中在巴基斯坦、越南、土耳其、马来西亚，国内采购771吨。

后市展望

• 商业库存去库速度开始放缓，4月进口数据同比减少，但累计维持高位。
• 需求走淡，后期采购有限。
• 下游消费进入传统淡季，订单增加受限，季节性淡季特征逐渐显现，补货相对谨慎。
• 市场仍聚焦于政策性抛储的消息，且外棉价格调整，短期郑棉继续震荡调整可能。

行业消息

• 美棉非商业多头头寸为137278手，较前一周减少10506手。
• 非商业空头持仓为44808手，较前一周减少587手。
• 净持仓为92470手，较上周减少9919手。

观点总结

美国农业部报告显示，2025/26产季美陆地棉出口净订单量环比明显走高，新增采购集中在巴基斯坦、越南、土耳其、马来西亚，国内采购771吨。国内市场方面，商业库存去库速度放缓，4月进口数据同比减少但累计维持高位，需求走淡导致后期采购有限，下游消费进入传统淡季，补货相对谨慎。当前市场关注政策性抛储消息及外棉价格调整，短期郑棉可能继续震荡调整。