钢材周报：钢材供增需减，关注成本端支撑

钢材供增需减，关注成本端支撑 钢材周报20260526 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986段怡雯从业资格证：F03131526 成材：钢材供增需减，关注成本端支撑 （1）供给：钢材产量增加。全国主要钢厂螺纹钢当周产量221.14万吨（+19.74），热轧当周产量299.26万吨（+2.4）。（2）需求：螺纹热卷需求回升。上周螺纹表观需求为241.79万吨（-0.73），热轧表观需求297.84万吨(-9.66）。（3）库存：库存维持去化，同比仍处高位。螺纹钢总库存665.29万吨(-20.65），社会库存489.93万吨(-28.47)，钢厂库存175.36万吨(+7.82);热轧总库存408.66万吨(+1.42),社会库存330.14万吨(+1.44），钢厂库存78.52万吨(-0.02)。（4）基差：截至5月22日，螺纹主力合约基差112元/吨（+24），热轧主力合约基差25元/吨（+1）。（5）总结：钢厂盈利率63.2%，环比下降0.87%;铁水产量240.81万吨，环比增加1.48万吨。高炉开工率84.14%，环比增加0.62%，高炉产能利用率90.28%，环比上升0.56%;电炉开工率75.19%，环比上升2.22%，电炉产能利用率62.12%，环比上升1.32%。 钢厂利润率小幅回落，同比仍处于高位；铁水产量增至240.81万吨，处于年内高位；高炉和电炉开工率环比上升，产能利用率上升。螺纹产量增加，需求环比下降，南方地区降雨增加对下游施工有所压制，成交量下降，库存维持下降，去速放缓，厂库有所累积；热卷供应小幅增加，需求下降同比低位，库存累积。终端需求疲弱，1-4月全国房地产开发投资同比下降13.7%，降幅扩大；房地产开发企业到位资金同比下降18.4%。钢材供应压力增加，进入淡季，钢材需求趋弱，表需环比回落。周末，山西煤矿出现事故，焦煤供应预计收缩，成本端有所抬升。短期震荡偏弱运行。 风险因素：需求变化原料端变化 螺纹热卷主要地区现货价格 截至5月22日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3432元/吨，环比上周降低58元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3424元/吨，环比上周下跌52元/吨。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹热卷基差 原料：成本端支撑减弱 高炉电炉开工率上升，铁水产量增加 钢厂盈利率小幅下降 截至5月22日，钢厂盈利率63.2%，环比下降0.87% 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 唐山高炉开工率高位 截至5月22日，唐山高炉开工率95.91%，环比微增。 螺纹热卷产量增加 截至5月22日，螺纹钢产量环比增加19.74万吨。从工艺方面，长流程产量环比增加18.33万吨，短流程产量增加1.41万吨。 热卷产量环比增加2.4万吨。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹热卷需求下降 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 建筑用钢每日成交量下降 截至5月22日，螺纹周均成交量为8.9万吨，成交量下降。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 热卷每日成交量高位回落 截至5月22日，热卷周均成交量为3.86万吨，环比下降；截至5月22日，冷轧产量88.15万吨，环比微增0.03。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 主要钢材品种库存下降 截至5月22日，唐山钢坯库存60.9万吨，环比增加4.5万吨。截至5月22日，主要钢材品种库存1127.5万吨，环比减少30.19万吨。 数据来源：WIND Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹钢库存延续下降 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 热卷库存累积 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 钢材出口环比增加，热卷出口下降 数据来源：MysteelWind弘业期货金融研究院 汽车产销环比下降，新能源汽车产销增加 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院根据钢联数据，4月汽车产量为257.5万辆，环比减少34.19万辆；汽车销量252.6万吨，环比减少37.28万辆。4月新能源汽车产量123.1万辆，环比增加53.7万辆；新能源汽车销量125.2万辆，环比增加48.7万辆。 1-4月，全国房地产开发投资同比下滑13.7%，降幅扩大2.5个百分点。具体来看，1-4月份，房屋新开工面积累计13900.22万平方米，同比下降22%;房屋竣工面积11885.8万平方米，同比下降24%。1-4月新建商品房销售面积25257万平方米，同比下降10.2%。新建商品房销售额同比下降14.6%。1-月开发企业资金到位额累计2.6万亿元，同比下降18.4%。 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：wuyong@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK