电动两轮车渠道更新终端动销5月以来部分地区连续降雨给终端

终端动销与市场趋势

5月以来，部分地区连续降雨对终端动销造成负面影响，但头部品牌延续恢复态势。预计九号保持良好增长势头，雅迪、爱玛同比持平至微增，绿源增长略快于二者。

新国标电自&电摩监管情况

• 城市层级：高线城市检查频率更高，县级市及以下监管相对宽松。
• 时间维度：25年底至26Q1检查较多，4月以来部分城市监管力度减弱，约1-2个月抽查1次或发放规范经营告知书。
• 路面监管：除常规执法外，正常上牌且车辆与牌照无明显不符者一般不会被现场拦车查车。

产品趋势

• 新国标电自：整体价格带中端至中高端，较旧国标提价200-300元或更高；外观接近旧国标，用户有一定自主灵活度；高线城市接受度高，非高线城市消费者转向电摩。
• 电摩：价格带更宽，更贴合消费者需求。

智能化水平

• 头部品牌智能化水平领先中小品牌，成为市占率提升抓手。
• 九号公司智能化领跑行业，UI界面、辅助驾驶、移动互联等方面表现突出。
• 雅迪、爱玛等头部品牌已完成从无到有阶段，向更高维度持续探索。

投资观点

预计26年电动两轮车行业格局加速优化，头部品牌销量逆势增长彰显市占率提升，电自电摩市场教育深化。建议持续关注九号、雅迪、爱玛、绿源等头部品牌。