中国家庭财富与消费报告 2026年第一季度

I厦门大学经济学院厦门大学王亚南经济研究院厦门大学邹至庄经济研究院蚂蚁集团研究院2026年5月 中国家庭财富与消费报告 2026年第一季度 参与作者 项目负责人 陈少华，厦门大学经济学院&邹至庄经济研究院教授赵清华，厦门大学经济学院&邹至庄经济研究院教授 厦门大学经济学科 陈煌，厦门大学经济学院&邹至庄经济研究院助理教授李嘉楠，厦门大学经济学院&王亚南经济研究院教授蒙莉娜，厦门大学经济学院&王亚南经济研究院教授岳阳，厦门大学经济学院&王亚南经济研究院副教授周颖刚，厦门大学经济学院&王亚南经济研究院教授祝嘉良，厦门大学经济学院&王亚南经济研究院助理教授陈扬发，厦门大学经济学院，博士研究生曹宇，厦门大学经济学院，硕士研究生花梦颖，厦门大学王亚南经济研究院，博士研究生贾镕丞，厦门大学王亚南经济研究院，博士研究生李维涛，厦门大学经济学院，博士研究生陶然，厦门大学经济学院，博士研究生温沁妍，厦门大学经济学院，博士研究生 蚂蚁集团研究院 李振华，蚂蚁集团研究院院长 王芳，蚂蚁集团研究院数据与模型研究总监 陈彦康，蚂蚁集团研究院数据与模型高级数据分析师 摘要 为全面、深入地了解中国居民消费与家庭财富状况，厦门大学经济学科与蚂蚁集团研究院联合开展中国家庭财富与消费调查。本报告基于2026年第一季度全国调研数据，从收入结构、资产配置、债务状况、消费特征及未来预期等多个维度进行分析，主要发现如下： 家庭收入结构总体延续稳健态势，工资性收入核心地位未变。一季度调研样本家庭人均年收入为5.20万元，高于上一季度的5.03万元，以工资性收入为主的家庭占比提升至63.0%，仍是家庭收入最核心的来源；多样性收入家庭占比为25.4%，经营性、财产性、转移性收入家庭占比分别为5.7%、2.8%和3.1%，较2025年第四季度均小幅回落。受就业市场波动及季节性因素共同影响，不同区域家庭收入呈现分化修复特征：一线城市各年龄段人均年收入显著高于非一线城市，青年、中年群体较四季度有所回升，老年群体虽略有回落但仍处高位，一线城市青年、中年、老年家庭人均年收入分别约为非一线城市同年龄段的1.57、1.87和1.49倍。伴随家庭年收入水平提升，职业分布呈现阶梯式演变：在5万至20万元区间，专业技术人员与公司普通职员比例明显抬升；在20万至100万元区间，职业构成逐步向专业技术、管理型和经营型岗位延伸；而年收入超过100万元的高收入家庭中，未工作、自由职业与其他职业者比例重新上升，凸显高收入群体在职业选择与收入来源上的独特性。 居民房产持有结构平稳，金融资产配置呈现“稳中有调”特征。一季度无房家庭占比为29.8%，拥有1套住房家庭占比为46.9%，拥有2套、3套及4套以上房产的家庭比例分别为17.1%、4.0%和2.2%，整体住房持有结构保持平稳。房贷负担方面，有房家庭中无房贷比例为57.7%，虽较2025年第四季度小幅回落，但仍高于2025年二、三季度，房贷结构向更健康、可持续方向演进。金融资产方面，现金与存款仍是最主要的持有形式，一线、非一线城市持有比例分别为85.3%和85.1%；一线城市家庭在股票、新三金、理财产品上的配置比例分别达到37.3%、53.1%和65.5%，高于非一线城市的26.4%、51.8%和54.6%，非一线城市非现金金融资产配置相对保守，而一线城市投资配置更趋积极。家庭负债率分布呈优化趋势：无负债家庭占比升至51.6%，较四季度上升1.1个百分点；同时负债率超 过100%的家庭占比为11.6%，较四季度上升0.8个百分点。这一“两端抬升、中段收窄”的结构，反映出家庭部门在加杠杆意愿上的进一步分化。 家庭消费整体仍处相对低位，城市、就业、人口特征差异显著。从城市层级看，一季度一线、重点、其他城市家庭人均月消费分别为3355元、2543元和2018元，均低于2025年二、三、四季度，消费修复力度仍显不足；一线城市较高的住房与交通支出构成主要压力，非一线城市则更多侧重居家食品与基础生活支出。从就业维度看，全职工作家庭消费水平明显高于临时工作家庭；未退休且不找工作的群体由于较高的家庭收入与资产基础，消费能力并不弱。从年龄看，青年、中年、老年家庭人均月消费分别为2294元、2382元和2320元，青年在文娱与外出餐饮与耐用品上支出领先，中年教育医疗支出最高，老年更集中于住房交通与居家食品；高收入中老年消费潜力突出，重点城市60岁及以上高收入家庭人均月消费达7791元。此外，男性受访者家庭消费高于女性；高等教育家庭人均月消费为2542元，明显高于初等（1790元）与中等（1982元）教育家庭；城镇户口家庭消费为2774元，高于农业户口家庭的1868元。 家庭责任与社会保障对消费的约束与支撑作用并存。有抚育义务家庭的人均月消费为2107元，低于无抚育义务家庭的2553元；有赡养责任家庭为2177元，明显低于无赡养责任家庭的2797元；但有抚育义务家庭的教育与医疗支出达410元，高于无抚育义务家庭的320元，说明家庭责任在压缩可自由支配消费的同时，也推高了教育医疗等刚性支出。社保覆盖与职业稳定性密切相关：管理者、专业技术人士和普通职员的养老保险缴纳比例分别为87.5%、85.9%、83.7%，学生、临时性工作和失业群体则明显偏低。在家庭年收入30万元以下群体中，已缴纳养老或医疗保险家庭的人均月消费普遍高于未缴纳家庭，社会保险对中低收入家庭消费具有明显的稳定作用；而在30万元及以上高收入组，未缴纳养老保险、医疗保险家庭的人均月消费反而分别达8226元和8594元，显著高于已缴纳家庭，反映出高收入群体对商业保险等多元化保障方式依赖更强。 住房状况构成家庭消费决策的基础性支撑。有房家庭在各年龄段均展现出更强的消费释放能力，并在不同消费类别上呈现鲜明的生命周期特征：有房中年家庭由于子女教育与自身职业发展压力，在教育培训上投入最为集中；有房老年家庭在医疗健康方面支出水平更高，与无房老年家庭差距达162元，体现出对健康 保障的高度重视；青年群体有房与无房家庭消费差异最小，但有房青年在居家食品、外出餐饮等即时性消费上仍释放出更高支付意愿。整体而言，住房资产在居家食品、生活服务、教育培训、医疗健康等多类消费上对家庭支付意愿形成稳定支撑。 家庭负债与资产规模共同塑造消费行为，房价与金融市场波动对消费同步传导。拥有多套房产家庭的消费水平明显高于仅有一套房的家庭；负债率对两类家庭的作用机制存在差异：在仅有一套房家庭中，消费随负债率上升而明显下降；在多套房家庭中，较高负债率未对消费形成明显抑制，显示出高资产家庭更强的财务弹性与财富效应。房价波动对消费信心的传导作用同样显著——房价跌幅越大，家庭各类消费均出现不同程度的下降，房价止跌有望提振消费。金融市场波动方面，一季度持有现金储蓄、股票、理财产品及“新三金”的家庭，在多数收入区间的人均月服务消费较2025年第四季度有所回落，居民在财富波动下对服务消费仍保持谨慎。此外，调查显示不同收入群体在财产性收入获取上面临不同约束：低收入群体主要受限于闲余资金不足，中等收入群体同时面临资金不足与投资风险压力，高收入群体则更关注投资风险、投资机遇与投资渠道，各收入群体普遍希望政府拓宽普通家庭的投资理财渠道。 未来消费预期整体平稳，但较2025年第四季度边际走弱，弹性消费修复不足。一季度调研结果显示，每类消费品平均约有66%的家庭计划在未来三个月维持消费规模不变，约11%计划增加消费，约23%计划缩减消费；其中住房消费预期最为稳定（73.2%维持不变），外出餐饮和文娱服务的消费预期下降最为明显，分别约有30.2%和28.1%的家庭计划降低相关消费。消费预期指数整体呈收缩态势：仅教育消费预期指数小幅回升约1.9%，居家食品、住房、交通类消费预期指数分别下降约3.0%、2.2%和1.8%。就业稳定性仍是影响消费预期的关键变量——失业小于三个月群体中约51%计划削减文娱与外出餐饮消费，全职工作群体该比例约33%；工作预期稳定群体各类消费下降比例仅约22%，工作预期不稳定群体则普遍在50%以上。从职业类型看，自由职业者与个体户计划降低消费比例最高，机关或事业单位人员最为稳健。收入与财富水平同样显著影响消费计划：低收入群体与低金融资产群体更有可能降低未来消费。 居民对收入不确定性的应对以压缩弹性消费为主，一季度实际消费好于 2025年四季度预期。面对收入不确定性，各类就业、职业、收入与财富群体均将文娱与外出餐饮列为首要削减对象，显示出此类消费较高的收入弹性。从预期与实际对比看，一季度实际消费整体好于2025年第四季度预期水平：实际增加比例在居家食品、医疗和交通三类上尤为突出，实际减少比例较四季度预期水平明显下降；但文娱服务与外出餐饮的实际减少比例仍分别达到25.7%和28.8%，反映出非必需性消费信心修复仍然有限，弹性消费需求依然偏弱。 综合来看，2026年一季度中国家庭收入和财富结构总体保持稳定，但消费恢复偏弱，居民消费信心与消费预期趋于谨慎。家庭资产配置继续偏向稳健、杠杆结构分化加深，就业稳定性、收入预期以及房价和金融市场波动仍是影响消费恢复的关键因素。 针对以上调研发现，本报告提出以下建议： 第一，稳就业、强保障，夯实消费恢复基础。就业稳定是稳消费的关键锚点。应重点关注青年群体、灵活就业人员和失业者，围绕数字经济、养老照护等新产业方向持续拓宽就业渠道，增强岗位供给的稳定性。对青年群体应强化职业培训、岗位对接与就业扶持，降低初次就业与职业转换中的不确定性；对中年群体应完善转岗支持和再培训体系，缓解产业调整期的收入波动风险。同时，应加快完善灵活就业和失业群体的社会保障体系，简化参保流程、降低参保门槛，稳定家庭收入预期，削弱不确定性引发的过度储蓄动机。 第二，完善公共服务供给，减轻家庭刚性支出负担。调查显示，承担抚育与赡养责任的家庭消费空间明显受到挤压，而缴纳社会保险的中低收入家庭消费水平整体更高。应进一步扩大灵活就业人员、临时就业人员和低收入群体的社保覆盖范围，加大对家庭托育、教育、医疗、养老等方面的支持力度，减轻家庭生命周期中的刚性支出压力，降低预防性储蓄动机，提升现实消费能力；同时，可通过生育补贴、托育支持和税费减免等措施，缓解中年群体的家庭责任负担。 第三，优化家庭资产负债结构，稳定财富预期。一季度家庭资产配置仍以稳健型资产为主，无负债家庭与高负债家庭占比同步上升，房价跌幅越大家庭消费越低，风险偏好下降与住房支出压力持续制约消费恢复。应进一步降低家庭融资成本、减轻债务挤出效应；坚持稳定预期、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展，避免房价大幅波动削弱家庭消费信心；鼓励金融机构提供风险等级清晰、 收益透明、便于理解的普惠型理财产品，提升理财服务透明度与金融素养教育，引导居民形成稳健、多元的资产配置结构，在合理区间内释放消费潜力。 第四，分类施策，释放全年龄段内需潜力。不同年龄群体消费结构差异鲜明：青年群体在文娱、外出餐饮和耐用品上更为活跃，但易受就业与收入波动冲击；中年群体消费总量更高但承受较重家庭责任；高收入中老年群体则展现出较强消费能力与银发经济潜力。应改变“一刀切”的促消费方式，针对青年群体重点降低发展型消费与生活成本压力，在就业、住房、婚育等方面给予更有针对性的支持；针对中年群体通过完善教育、医疗、养老等公共服务供给，减轻家庭责任对消费的挤压；针对老年群体尤其是中高收入老年家庭，积极发展康养、健康管理、文化休闲等消费场景，进一步释放银发消费潜力。 第五，以服务消费为抓手，形成就业、消费良性循环。一季度居民计划减少消费集中于文娱服务与外出餐饮等弹性消费领域，服务消费既是消费恢复中的薄弱环节，也是吸纳就业的重要领域。应协同推进服务消费恢复与就业稳定，通过定向发放餐饮、文旅等限期消费券，重点支持青年和灵活就业群体，引导潜在需求转化为即时消费；地方政府可结合节假日与本地特色资源开展文旅和餐饮促消费活动，稳定服务业需求与就业岗位，推动就业与消费良性互动。 第六，拓宽居民财产性收入来