【股指期货周报】指数回调后横盘震荡

中美关系：中美摩擦将持续，但更多是博弈手段，关税大幅上升概率较小，整体处于阶段性缓和期。特朗普访华释放积极信号，印证了缓和态势。美国通胀再度抬头，可能加剧中美摩擦。

国内经济：经济复苏进程未达预期，政策持续刺激维稳。2025年中央经济工作会议强调积极政策取向，加大创新驱动和内需主导。2026年政府工作报告设定经济增长目标4.5%-5%，实施更积极的财政和货币政策，赤字率拟按4%左右安排。

资本市场政策：深化科创板、创业板、北交所改革，培育壮大耐心资本，加大科技创新企业投融资支持。政策强调风险防范，系统性风险未放松。

政策导向：国内财政货币双宽松，政策刺激持续。以新“国九条”为基础的“1+N”体系支持资本市场发展，重点发展科技创新、绿色发展。中证500重点关注国产替代加速，高科技板块（AI算力、半导体自主可控等）获资金加持，迎来长期配置契机。

美国经济：美联储处于新一轮降息周期，2024年9月首次降息落地。2025年9月重启降息，至今共降息6次，累计降息175BP。市场预期下次会议决议为持平，无降息预期。中东局势推升油价和通胀预期，2026年度无降息预期。