2026年第一季度医疗科技风险投资和私募股权投资趋势

核心观点与关键数据

VC 活动
2026年第一季度，医疗科技领域风险投资（VC）活动有所降温，但退出活动表现强劲。整体融资额从2025年创纪录的161亿美元回落，交易数量同比下降3.7%，交易价值下降17.1%，主要由于大型交易减少。不过，VC退出额达41亿美元，预计将超过2025年的91亿美元。中位交易规模升至1180万美元，中位预融资估值略有下降（6%）至3610万美元。

PE 活动
私募股权（PE）交易数量为26笔，同比下降40.9%；交易价值下降45.5%。退出活动表现稳健，共宣布11笔退出，但交易价值较低，无百亿美元级退出。

细分领域投资情况

• 手术设备与工具：仍是重要领域，融资16亿美元，高于后疫情时代季度平均水平（11亿美元），但低于2025年第四季度创下的20亿美元纪录。心血管领域和脑机接口（BCI）技术是热点，BCI领域持续吸引大量资本。
• 远程监测与便携式护理：融资4.75亿美元，高于后疫情时代季度平均水平（30.6%），呈现向远程干预发展的趋势。
• 诊断与生命科学：投资额55.92亿美元，同比下降32.9%，交易数量下降15.4%，反映早期生物技术投资疲软，预计已接近底部。
• 脑机接口（BCI）：Merge Labs获2.52亿美元种子轮融资，Science获2.3亿美元C轮融资，推动该领域快速发展。

退出活动
第一季度共6家公司IPO，其中3家在中国，2家在韩国，1家在美国。EdgeMedical以22亿美元IPO领跑，SpyGlass Pharma在纳斯达克IPO融资1.5亿美元。

PE 退出活动
共宣布11笔退出，预计将超过2025年的27笔。Hipp Technology Group以2.335亿美元LBO/收购案为最大交易，Nalu Medical以5.33亿美元出售给Boston Scientific。

战略交易
Boston Scientific收购Penumbra（145亿美元），Danaher收购Masimo（99亿美元），显示成熟技术在热门领域的估值仍具吸引力。

研究结论

医疗科技领域投资在2026年第一季度呈现结构性调整，VC活动降温但退出强劲，PE交易规模收缩但退出活跃。脑机接口和远程医疗成为投资热点，诊断与生命科学领域仍处于低谷但有望逐步复苏。大型战略并购持续强化热门领域的资本价值。