碳酸锂周报：利空逐步落地，碳酸锂逢低做多

宏观方面，中国经济数据边际放缓，出口展现韧性，美联储维持利率不变但偏鹰，全球流动性收紧预期增强。供给端，碳酸锂产量环比增长，主要来自盐湖提锂，锂盐厂采购积极，但津巴布韦锂矿发运和澳洲矿重启强化远期供给逻辑。需求端，乘用车新能源零售同比下滑，但较上月有所增长，储能项目招标规模扩大。成本利润方面，矿端价格平稳但环比下跌，碳酸锂利润环比减少。总库存方面，SMM统计总库存连续3周去库，但仓单大幅增长突破5万吨，近月合约交割压力较大。后市展望，利空逐步落地，碳酸锂主力合约在18万关口企稳，可布局多单。

行情回顾显示，LC2609报收184460元/吨，较上周下跌2.3%，现货电池级碳酸锂报价17800元/吨，下跌7%，基差转为贴水。碳酸锂产量环比增加705吨至27535吨，开工率提升至58.72%。磷酸铁锂产量小幅下滑至124225吨，开工率下降至94.15%。总库存连续3周去库至100663吨，但仓单库存增加2408吨至53047吨。下游库存方面，磷酸铁锂库存小幅去化至25545吨，维持在合理偏低位置。成本端，非洲SC5%报价2250美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价2700美元/吨，锂云母价格7950元/吨，4月锂辉石进口75.8万吨，环比减少9.5%。碳酸锂生产成本150715元/吨，利润32532元/吨，环比减少12460元。磷酸铁锂生产成本63888元/吨，亏损1280元/吨，亏损幅度收窄。

研究结论：利空逐步落地，碳酸锂主力合约在18万关口企稳，可布局多单。