期权市场表现综述
5月22日，各板块期权成交下降，除金融板块外，其他板块期权持仓总体增加。钯、双面胶期权平值IV明显上升，波动增加；铝合金、沪金、氧化铝期权平值IV明显下降，波动处于低位。
金融期权
金融板块集体上涨，期权成交整体下降。华夏科创50ETF、嘉实中证500ETF和南方中证500ETF看跌期权成交占主导；科创50ETF期权、创业板ETF期权看跌期权持仓继续占主导。嘉实沪深300ETF期权平值IV分位值处于高位，波动率较高。华夏科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权偏度分位极高，看跌期权较贵。
有色和新能源期权
多晶硅、碳酸锂价格大涨，期权成交有所下降；各品种看涨期权成交持仓占主导。大部分有色品种期权平值IV处近期低位；沪镍、沪铝期权偏度处近期高位，看跌期货较贵。
贵金属期权
沪金看跌期权成交占优，各品种看涨期权持仓占比仍占优。沪金期权平值IV明显下降，钯期权平值IV明显上升，沪金和沪银期权平值IV处近期低位。
能源化工期权
除双面胶外，主要能源化工品价格下跌；塑料、纯苯、丙烯、合成橡胶、乙二醇、聚丙烯等看跌期权成交占主导；聚丙烯、沥青、燃油、短纤等看跌期权持仓占优。双面胶期权平值IV明显上升；LPG、PVC、橡胶期权平值IV处于近期低位；除烧碱外，各品种期权平值IV偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。
黑色期权
焦煤价格大跌，各品种期权成交下降；各品种看跌期权成交占主导；铁矿石持仓看跌期权持仓占优。铁矿石和螺纹钢期权平值IV处低位，价格波动小，锰硅期权偏度处于近期高位，看跌期权较贵。
农产品期权
生猪、鸡蛋、苹果价格上涨；豆二看跌期权成交持仓占主导，鸡蛋和豆二看跌期权持仓占优。鸡蛋期权平值IV处较极高值，波动加大，原木、豆油、棕榈油期权平值IV处较极低值。鸡蛋、花生期权处较高分位值，看跌期权较贵。
波动率策略
- 买入看涨/买入跨式：IV极低且左偏极端，看涨相对便宜，适合买波动且看涨。共13个品种，包括豆粕、豆二、红枣、菜粕、豆油、棕榈油、沪镍、沪铝、氧化铝、玻璃、橡胶、LPG、PVC。
- 买入跨式/宽跨式：IV处于历史极低水平，预期波动率上升。共16个品种，包括原木、白糖、菜油、豆一、工业硅、沪锡、碳酸锂、沪锌、沪铜、铝合金、塑料、沪银、沪金、焦煤、铁矿石、螺纹钢。
- 卖出看涨/卖出跨式：IV极高且右偏极端，波动率和看涨期权均高估，适合卖波动且看跌。共1个品种，嘉实沪深300ETF。
- 卖出看跌/卖出跨式：IV极高且左偏极端，波动率和看跌期权均高估，适合卖波动且看涨。共1个品种，鸡蛋。
- 看涨比例价差/卖看跌买看涨：Skew处于历史极高，看跌期权极端贵，看涨相对便宜。共10个品种，包括花生、PTA、双胶纸、尿素、苯乙烯、沥青、对二甲苯、锰硅、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF。
到期提示
临近到期的当月品种有：铝合金、沪银、氧化铝、沪锡、沪金、沪镍、沪铝、沪铜、橡胶、沥青、沪锌、合成橡胶、沪铅、双胶纸、红枣、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、易方达创业板ETF、华夏上证50ETF、嘉实中证500ETF、南方中证500ETF、易方达深证100ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF。
