螺纹钢、铁矿石周报：季节性需求转弱压力下，螺矿盘面延续调整走势

螺纹钢

期现方面：螺纹10合约本周在多头主力减仓驱动下维持调整走势，收于3168元/吨，下跌1.98%。主流地区价格小幅下调，整体成交转弱，全国螺纹平均报价下调58元至3432元/吨。基差位置处于均值附近。 供给方面：螺纹周产量环比增加19.74万吨至221.14万吨，同比仍处于低位。 需求方面：螺纹表观消费量环比减少0.73万吨至241.79万吨，绝对量仍维持同期低位。 库存方面：螺纹总库存环比减少20.65万吨至665.29万吨，绝对量仍处于同期低位；社库减少28.47万吨至489.93万吨，厂库增加7.82万吨至175.36万吨。 综合研判：短期螺纹产量增加明显，库存去库速率放缓，下游需求面临季节性转弱压力。见顶回落概率较大，后期反弹需宏观利好政策支持。短期反弹空间有限，可建立正套头寸应对库存贬值风险。

铁矿石

期现方面：铁矿09合约本周在多头主力减仓驱动下维持调整走势，收于792.0元/吨，下跌2.16%。进口矿主流品种价格继续下调，整体成交一般。青岛港61.5%PB粉报价下调17元至767元/吨。日照港PB粉升水连铁09合约18元，基差位置处于均值水平附近。 供给方面：澳巴铁矿发运总量环比增加281.2万吨至2573.1万吨，其中澳洲发往中国量环比减少65.7万吨。45港到港总量环比增加411.6万吨至2699.3万吨，维持同期中高位水平。 需求方面：45港日均疏港量环比增加1.80万吨至324.66万吨，维持同期中高位水平；247家钢厂日均铁水产量环比增加1.48万吨至240.81万吨，维持同期中高位水平；钢厂进口矿日耗环比增加1.74万吨至296.24万吨，维持同期中高位水平。 库存方面：45港铁矿石库存环比减少101.15万吨至16400.78万吨，绝对量维持同期绝对高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存环比增加50.59万吨至8827.43万吨，绝对量维持同期相对低位。 综合研判：短期进口矿发运量开始增加，预计下周到港量仍高于近两年同期水平；需求端铁水产量和日耗同步回升，钢厂继续小幅补库。铁矿短期反弹预期仍存，但反弹高度受铁水需求改善程度制约。