量化分析报告：DeepSeek驱动中国人人工智能产业突破——华夏中证人工智能ETF投资价值分析

DeepSeek驱动中国人工智能产业突破——华夏中证人工智能ETF投资价值分析 人工智能产业当前发展情况分析： 作者 1）本轮人工智能浪潮由DeepSeek等技术创新驱动，有坚实产业价值基础。DeepSeek具备高性能、低成本、蒸馏有效、开源等核心优势，同时DeepSeek提出多项算法创新，打破了海外算力堆砌的传统大模型提升路径，展示出中国在AI领域已经具备与全球顶尖水平竞争的实力，我们认为这将使全球投资者对中国科技企业的技术创新能力塑造新的认知，进而对中国科技资产重新进行价值评估。 分析师张国安执业证书编号：S0680524060003邮箱：zhangguoan@gszq.com 分析师林志朋执业证书编号：S0680518100004邮箱：linzhipeng@gszq.com 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 2）DeepSeek显著降低AI应用开发门槛，在应用落地方面中国自移动互联网时代以来优势显著，互联网大厂如腾讯、阿里、字节均纷纷加速AI布局。 研究助理李可夫执业证书编号：S0680123040035邮箱：likefu@gszq.com 3）应用爆发将带来广泛推理需求，寒武纪、海光、昇腾等国产芯片厂商纷纷迅速适配DeepSeek，国内算力产业迎来发展机遇，数据中心等其他AI基建也将深度受益。 相关研究 1、《量化分析报告：择时雷达六面图：经济面好转，情绪面弱化》2025-03-012、《量化分析报告：基于成长Beta的Alpha增强——东证融汇成长优选基金投资价值分析》2025-02-273、《量化专题报告：“量价淘金”选股因子系列研究（十一）基于趋势资金日内交易行为的事件驱动策略》2025-02-26 4）政府及央国企带头接入DeepSeek，示范效应显著。政策支持也为其发展提供了有力保障。 中证人工智能主题指数投资价值分析： 1、指数聚焦AI主题股票。中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。 2、指数具有较高的配置价值。中证人工智能主题指数重仓股紧扣AI主题，科技龙头属性高。从指数成分股行业分布来看，主要布局计算机、电子相关行业。从指数成分股涉及概念来看，中证人工智能主题指数在TMT、科技龙头等概念上的暴露较高，主题特征鲜明。 华夏中证人工智能ETF基金投资价值分析： 1、华夏中证人工智能ETF（简称：人工智能AIETF，基金代码：515070）。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 2、基金经理李俊先生具备丰富的被动产品投资管理经验。基金管理人为华夏基金管理有限公司，其管理规模持续行业领先，各类产品线齐全。 风险提示：本报告从历史统计角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金策略发生变化时，不能保证统计结论未来延续性。报告涉及行业空间规模测算存在偏差可能。本报告不构成对基金产品的推荐建议。 内容目录 一、DeepSeek驱动中国人工智能产业突破...........................................................................................................3二、中证人工智能主题指数投资价值分析.............................................................................................................92.1指数编制规则：聚焦AI主题股票.............................................................................................................92.2指数成分股：精选AI主题的龙头.............................................................................................................9三、华夏中证人工智能ETF基金投资价值分析....................................................................................................123.1基金的基本信息....................................................................................................................................123.2基金管理人：规模持续行业领先，各类产品线齐全..................................................................................12风险提示..........................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：DeepSeek R1能力对标OpenAI o1.........................................................................................................3图表2：微信搜一搜AI搜索入口........................................................................................................................4图表3：腾讯文档的AI文档助手........................................................................................................................4图表4：2022-2024年阿里巴巴资本开支及同比..................................................................................................5图表5：2022-2024年阿里云收入及同比............................................................................................................5图表6：RL过程中DeepSeek-R1-Zero在训练集上的平均响应长度。DeepSeek-R1-Zero学会了用更多的思考时间来解决推理任务.........................................................................................................................................................5图表7：2024冬季火山引擎FORCE原动力大会海报............................................................................................7图表8：字节AI玩具“显眼包”........................................................................................................................8图表9：指数基本信息.......................................................................................................................................9图表10：指数前十大成分股（截至2025/2/28）...............................................................................................10图表11：指数成分股中信一级行业分布（截至2025/2/28）..............................................................................10图表12：指数成分股中信三级行业分布（截至2025/2/28）..............................................................................10图表13：指数成分股市值权重占比（截至2025/2/28）.....................................................................................11图表14：指数成分股市值数量占比（截至2025/2/28）.....................................................................................11图表15：指数暴露度较高的概念（截至2025/2/28）........................................................................................11图表16：基金基本信息...................................................................................................................................12 “掘金ETF系列报告”旨在发掘具有潜在交易或配置价值的ETF/LOF基金。系列报告将对ETF/LOF基金跟踪的指数进行基本面、交易面的定量分析，同时结合市场环境和基金特色分析基金的投资价值。本报告分析的基金为：华夏中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金（简称：人工智能AIETF，基金代码：515070）。 一、DeepSeek驱动中国人工智能产业突破 DeepSeek引发了人工智能领域的热潮，但我们认为，本轮人工智能行情由真正革命性的技术创新驱动，是真正能兑现产业价值的科技浪潮。 1）DeepSeek具备高性能、低成本、蒸馏有效、开源等优势，降低了AI应用门槛，并且DeepSeek提出多项算法创新，打破了海外算力堆砌的传统大模型提升路径，展示出中国在AI领域已经具备与全球顶尖水平竞争的实力，我们认为这将使全球投资者对中国科技企业的技术创新能力塑造新的认知，进而对中国科技资产重新进行价值评估。 资料来源：DeepSeek公众号，国盛证券研究所 2）应用落地方面中国优势显著。中国拥有庞大的工程师队伍，自移动互联网时代以来已经积累了丰富的数据资源以及社交网络和电商领域完善的生态系统，DeepSeek降低