拟收购永鑫精工51%股权，切入高增长的PCB钻针赛道

核心观点与事件

欧科亿拟收购永鑫精工51%股权，切入高增长的PCB钻针赛道。永鑫精工深耕PCB钻针/铣刀领域近20年，拥有年产3.5亿支PCB微钻、1亿支PCB铣刀的产能，主要客户包括东山精密、胜宏科技等。此次收购将实现欧科亿在PCB钻针棒材领域向终端产成品的拓展，与永鑫精工形成协同效应。

业务协同与市场机会

永鑫精工的钻针能力与欧科亿的棒材能力将实现良好协同。PCB钻针市场因单机柜算力集成度提升、PCB板厚度及材料硬度提升，需使用分段钻工艺，市场快速扩容。欧科亿收购永鑫精工后，有望在高速扩容的钻针市场中获得可观份额与业绩增长。

财务表现与业绩拐点

2025年公司实现14.57亿营业收入，同比+29.30%，归母净利润1.04亿元，同比+80.81%。2026Q1公司收入6.44亿，同比+113.49%，归母净利润2.04亿元，同比+2560.71%。主要系钨原材料价格上涨及下游需求复苏，公司产品价格同步上调，库存成本优势显现。

盈利预测与投资评级

考虑到钨价提升显著带动刀具价格快速提升，公司原材料与库存优势将增厚利润。上调公司2026–2027年归母净利润分别为5.7亿元/6.5亿元，预计2028年归母净利润7.6亿元。当前股价对应动态PE分别为37/32/27倍，维持“增持”评级。

风险提示

宏观经济波动风险、钨价波动风险、收购进展不及预期。