2026年一季度银行业主要监管指标点评显示，净利润增速由正转负，结构分化明显。26Q1商业银行净利润同比-3.72%，较2025年回落6.05个百分点。分类型看，国有行-1.28%、股份行+0.32%、城商行+9.70%、农商行-30.24%，其中农商行降幅较大，主要受高基数及资产质量拖累；国有行盈利增速回落3.53个百分点，但六大行归母净利润增速合计3.63%，较2025年提升1.98个百分点，主要因统计口径差异；股份行增速边际回升3.16个百分点，经营改善；城商行受益区域经济，信贷投放活跃，保持较快增长。ROA、ROE分别为0.60%、7.97%，较2025年持平、+19个基点，盈利能力整体稳健。
总资产和信贷增速小幅放缓，非信贷资产配置提升。26Q1末总资产同比增长8.9%，环比-0.1个百分点。分类型看，国有行（10.6%）、股份行（5.4%）、城商行（9.2%）、农商行（4.3%），股份行环比改善。新增贷款9.0万亿，同比少增614亿；非信贷资产规模5.4万亿，多增7498亿，非信贷资产增速高于贷款，反映银行加大金融投资配置力度。贷款同比增长6.9%，增速环比-0.3个百分点，整体信贷需求偏弱。分类型看，国有行（8.0%）、股份行（3.8%）、城商行（8.8%）、农商行（6.2%），股份行贷款增速回升，或因基数低及对公业务带动；国有行贷款余额新增5.39万亿元，占全部59.5%。
净息差韧性强。26Q1净息差1.40%，较2025年小幅下降1个基点，同比降3个基点。分类型看，国有行（1.29%）、股份行（1.54%）、城商行（1.38%）、农商行（1.58%），较2025年分别-1个基点、-1个基点、持平、-2个基点。资产端收益率下行收窄，负债端优化结构、强化成本压降，支撑净息差。后续资产端定价有望低位运行，负债端高成本负债逐步到期，同业存款自律政策可期，缓解负债压力。年内息差降幅有望收窄，出现底部拐点，部分银行已企稳回升。
资产质量整体保持稳健，风险抵补能力充足。26Q1末不良率、关注率分别为1.51%、2.17%，环比+1个基点、-1个基点。分类型看，国有行（1.22%）、股份行（1.22%）、城商行（1.85%）、农商行（2.79%），环比分别持平、持平、+3个基点、+7个基点，国有行和股份行资产质量扎实，城商行和农商行受区域经济及存量风险影响，不良率边际抬升。26Q1末拨备覆盖率203%，环比降2个百分点，风险抵御能力仍较强。
投资建议：聚焦核心营收恢复性增长带来的估值修复主线，银行板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性。重点推荐：一是优质区域城商行，优先选择景气度领先的经济强省；二是股息性价比高的国股行，信贷投放稳健，净息差韧性强，高股息属性凸显。关注估值较低的股份行，预计后续有较大估值修复空间。
风险提示：经济恢复不及预期；信贷需求低于预期；银行资产质量恶化。
