银行：2025年四季度银行业主要监管指标点评

2025年四季度银行业主要监管指标点评显示，净利润增速回正，城农商行受低基数影响改善明显。2025年商业银行净利润同比增加2.33%，增速较前三季度提升2.35pct，其中国有行、股份行、城商行、农商行净利润分别同比+2.25%、-2.84%、+12.87%、+4.57%。ROA、ROE分别为0.60%、7.78%，较前三季度下降3bp、40bp。

总资产规模增长稳中有升，国有行贡献主要信贷增量。2025年末商业银行总资产同比增长9.0%，环比+0.16pct，其中国有行、股份行、城商行、农商行资产分别同比增长10.8%、4.8%、9.7%、5.2%。贷款同比增长7.3%，增速环比持平，其中国有行、股份行、城商行、农商行贷款分别同比增长8.5%、3.3%、9.4%、6.8%，国有行贷款增量占全部商业银行的61.0%。

净息差边际企稳。2025年商业银行净息差1.42%，较前三季度持平，同比2024下降10bp。国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.30%、1.56%、1.37%、1.60%。资产端收益率下行区间降幅收窄，负债端存款利率下调缓解压力，2026年息差降幅有望进一步收窄。

资产质量保持平稳，农商行大幅改善。不良率、关注率均环比下降，商业银行不良率、关注率分别为1.50%、2.18%。国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别为1.22%、1.21%、1.82%、2.72%，环比-1bp、-1bp、-2bp、-10bp。拨备覆盖率205.21%，维持200%以上，风险抵补能力充足。资本充足率边际小幅提升，2025年末商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.46%、12.37%、10.92%，环比+10bp、+1bp、+5bp。

投资建议：2026年银行存款再迎大规模重定价，负债成本有望优化支撑息差收窄，上市银行基本面改善确定性强，低利率环境下险资等中长期资金配置规模将提升，建议关注高股息个股。

风险提示：经济恢复不及预期；信贷需求低于预期；银行资产质量恶化。