工业硅
- 市场分析：2026年5月18日，工业硅期货主力合约2609震荡上涨，收于8445元/吨，较前一日结算价下跌115元/吨。持仓量305881手，仓单总数29418手，较前一日变化96手。
- 供应端：工业硅现货价格小幅下跌。华东通氧553#硅价格9100-9300元/吨（-50元/吨），421#硅价格9400-9500元/吨（-50元/吨），新疆通氧553价格8700-8800元/吨，99硅价格8700-8800元/吨。SMM统计5月14日社会库存55.4万吨，较上周小幅上涨。
- 消费端：有机硅DMC报价14800-15000元/吨，下游多晶硅需求持续萎靡，工业硅需求缺乏上涨动力。
- 策略：工业硅价格预计维持区间震荡。供应端有逐渐释放预期，需求端多晶硅依旧萎靡，有机硅、硅铝合金按需采购。电价下调导致成本支撑减弱，整体格局维持供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本和减产预期限制。
- 单边策略：短期区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权操作。
- 风险：西北复产及与西南停产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2026年5月18日，多晶硅期货主力合约2606震荡上涨，收于36930元/吨，较前一日结算价下跌123元/吨。持仓量49498手，成交69669手。
- 现货价格：N型料34.10-36.10元/千克，n型颗粒硅33.00-36.00元/千克，价格持稳。
- 库存与产量：多晶硅库存31.30万吨，环比变化1.95%；硅片库存26.02GW，环比变化0.37%；多晶硅周度产量21000.00吨，环比变化0.50%；硅片产量11.65GW，环比变化1.13%。
- 硅片价格：国内N型18Xmm硅片0.92元/片，N型210mm硅片1.22元/片，N型210R硅片1.02元/片。
- 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.33元/W，Topcon G12电池片0.34元/W，Topcon210RN电池片0.34元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
- 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.74-0.75元/W，N型210mm主流成交价0.74-0.77元/W。
- 策略：多晶硅价格预计持续偏弱震荡。交易逻辑重回弱势基本面，只有“反内卷”政策真正落实，价格反弹空间才会扩大。短期关注供需博弈，中长期关注政策端导向和库存去化进度。
- 单边策略：短期区间操作，主力合约短期预计偏弱震荡，无跨期、跨品种、期现、期权操作。
- 风险：美国关税调整、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。
