基金配置周报：央行连续第18个月增持黄金，调整或是“上车”机会

一、市场回顾

• 权益市场：创业板指上涨3.50%，科创50上涨3.40%，北证50下跌4.04%；申万一级行业跌多涨少，通信、电子等行业涨幅居前，有色金属、钢铁等行业跌幅居前。
• 债券市场：10年期国债上行0.10BP至1.766%，期限利差小幅收窄，信用利差走阔；美国十年期国债收益率上行21BP，期限利差走阔。
• 商品市场：南华商品指数下跌0.20%，COMEX黄金下跌3.96%。
• 基金市场：偏股基金指数下跌0.54%，二级债基指数下跌0.23%；中长债基金指数上涨0.09%，短债基金指数上涨0.05%。

二、权益类产品配置策略

• 事件驱动策略：
  • 央行连续第18个月增持黄金，可关注前海开源金银珠宝A、天弘上海金ETF联接A、工银黄金ETF联接A。
  • SpaceX计划于6月12日上市，可关注华夏军工安全A、博时军工主题A、易方达国防军工A。
  • 国家人工智能应用中试基地揭牌，可关注华夏智造升级A、嘉实制造升级A、交银科技创新A。
• 资产配置策略：
  • 权益端：均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造；可关注安信红利精选、华夏智胜先锋、嘉实前沿创新、嘉实互融精选A、华夏军工安全A。
  • 固收端：建议关注中短债基金及固收+基金。
  • 商品端：建议关注黄金类指数基金。

三、稳健类产品配置策略

• 市场分析：
  • 央行公开市场操作净投放。
  • 4月通胀数据公布，CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨2.8%。
  • 央行发布2026年第一季度货币政策执行报告，政策基调转向增强前瞻性灵活性。
• 重点关注产品：
  • 核心策略：诺德短债A、国泰利安中短债A。
  • 卫星策略：安信新价值A、南方荣光A。

四、风险提示

• 数据来源可能失效，报告仅用于研究，不构成投资建议。
• 政策效果不及预期，事件超预期演进，地缘政治风险加剧。