多利科技机构调研纪要

公司专注于汽车冲压及焊接零部件和相关模具的开发、生产和销售，在国内乘用车、新能源汽车配套领域具有市场竞争优势，是上汽大众和上汽通用一级供应商，主要客户包括上汽大众、上汽通用、蔚来汽车、理想汽车等。公司主要产品为汽车冲压及焊接零部件和冲压模具，产品种类超过2,000种。

1. 机器人领域规划：公司在机器人零部件相关业务领域持续布局，控股子公司苏州悍猛传动科技有限公司正在推进新增生产线规划，并积极拓展海内外客户资源。公司会动态调整产能配置和产品规划，以提升综合竞争力和市场响应能力。后续规划将严格履行信息披露义务。

2. 盈利能力改善：公司毛利率近期因前期投资项目建设带来的折旧摊销费用增加而下行。但随着前期承接的部分客户新增项目订单逐步进入量产阶段，预计2026年产能利用率将显著提升，产品结构更趋丰富，规模效应逐步显现，整体盈利能力将逐步改善。

3. 业务订单及一体化压铸业务生产爬坡情况：公司当前在手订单充足，各项业务按计划推进。前期承接的部分客户一体化压铸业务新增项目订单已于2025年下半年开始逐步进入量产阶段。伴随客户2026年新车型的推出，公司一体化压铸业务的产能利用率预计将显著提高，规模效应也将逐步增强。