一、市场周度回顾
上周大消费板块整体表现分化，各子板块涨跌幅差异显著。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为-3.12%、0.52%、-2.13%、-3.83%、-3.27%、-5.63%。领涨个股分别为威龙股份（+33.15%）、利仁科技（+61.08%）、探路者（+11.35%）、锦和商管（+9.32%）、中国高科（+19.94%）、ST美谷（+5.34%）；领跌个股分别为龙大美食（-21.63%）、顺威股份（-23.07%）、如意集团（-11.56%）、全新好（-26.26%）、豆神教育（-17.74%）、延江股份（-17.23%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
- 农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，适当收紧能繁母猪存栏量调控机制。
- 印度将黄金白银进口关税上调至15%，并呼吁民众暂停购买黄金一年，以遏制外汇流出。
- 国内航线燃油附加费拟自5月16日起上调，800公里（含）以下航段收取90元，800公里以上航段170元。
- 中央网信办全面部署推进规范短视频内容标注工作，已清理违规短视频52万余个。
- 4月份CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.2%；PPI环比上涨1.7%，同比上涨2.8%。
- 一季度我国黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%，其中金条及金币增长46.40%。
- 华润万家官宣全新社区平价超市品牌“万家家选”，正式下场硬折扣赛道。
2.2 公司公告
- 百联股份拟终止对控股股东百联集团所持联华超市41.51%股份的受托管理，交易完成后对联华超市的表决权比例降至15.15%。
- 泡泡玛特2026年第一季度整体收益同比增长75%-80%，中国区收益同比增长100%-105%，亚太地区（不含中国）收益同比增长25%-30%，美洲同比增长55%-60%，欧洲及其他地区同比增长60%-65%。
三、核心观点及研究结论
- 世界杯催化电视需求回暖，国产龙头价值凸显。2026年美加墨世界杯创历史最大规模，显著拉动大尺寸、高端电视换机需求，终端品牌提前备货，行业迎来“量增+价升+结构升级”三重利好。国产头部企业凭借全球化布局、技术优势与赛事营销深度绑定，成为最大受益者。建议关注海信视像、TCL等龙头企业。
- 金属板块震荡起伏，观通胀、利率择机布局。上周白银宽幅震荡，上涨或因工业需求上升预期、供给收缩预期，但美国通胀数据导致宏观流动性预期收紧，银价大幅下挫。后续仍需观察油价高位的持续性及通胀、利率政策影响，若短期回调至较低位置，仍有较好的长期配置价值。
- 风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。
