通信行业深度：端侧算力的“奇点”时刻—需求，模型，算力的三维共振

端侧算力正处于需求高速增长前夜。过去三年，端侧算力需求被云端模型能力压制，本地部署更多停留在合规层面，终端逐渐退化为移动云端入口。但新型终端如机器人、智能驾驶等对本地算力提出更高要求，端侧模型加速进化，端侧算力正以务实方式走向“奇点”时刻。

客户需求大迭代：与传统终端不同，机器人、智能车等对本地算力提出跨越式增长需求，让“类人”终端更像人，成为行业需求高速增长主基调。需求从“人用终端更智能”演化为“类人终端更像人”，包括基础摄像头、服务型机器人、智能车、人形机器人等，对算力提出更高要求。

本地模型大升级：端侧模型范式升级，从YOLO到大模型范式下的VLM、VLA、世界模型，再到机器人前沿的GEM模型，加速带领“类人”终端从机器视觉走向“人类触觉”。ViT模型打开视觉模型新空间，智驾模型加速迭代助力模型挑战理解新范式，GEM模型有望成为解决机器人理解与互动难题的可能路径。

端侧芯片大扩容：模型范式提升对端侧算力芯片提出更高要求。NPU起于YOLO，不断进步，但面临迭代难题，高通、瑞芯微等企业探索新路径。GPGPU从云端下放，能力圈逐步扩容，英伟达、AMD主导市场。看好GPGPU在端侧的扩张，其架构和生态优势更符合大模型时代需求。

投资建议：聚焦未来端侧算力放量，主要从芯片、模组、存储三个方向出发。芯片环节关注NPU迭代与GPGPU向下渗透，关注英伟达、高通、瑞芯微；模组环节关注端侧服务器，关注美格智能、广和通、移远通信；存储环节关注3D-Dram，关注兆易创新、澜起科技。

风险提示：端侧模型进展不及预期、存储涨价压缩需求、端侧硬件放量不及预期。