碳酸锂周报：避险情绪升温，碳酸锂高位回调

宏观方面，中国4月通胀数据超预期回升，但金融数据疲软，新增贷款为历史罕见负值。美国通胀数据同样超预期，中美元首会晤进行经贸磋商。供给端，碳酸锂产量环比增长，盐湖提锂贡献主要增量，中国4月从智利进口量显著增加。需求端，5月新能源汽车零售和批发量同比下滑，但环比上月有所增长，储能订单饱满，磷酸铁锂产量持续创新高。成本利润方面，矿端价格表现平稳，碳酸锂行业利润环比减少。总库存方面，截至5月14日总库存为101418吨，连续2周去化，但仓单库存增加。后市展望，碳酸锂主力合约冲高回落，受宏观氛围和市场利空消息影响，多头主动止盈离场。供需层面，需求端仍保持偏强运行，供应端存在复产和津巴布韦发运传闻，短期主力合约或将维持高位震荡，等待企稳后布局多单。

锂电行业价格一览：

• 本周LC2609报收188800元/吨，较上周下跌3.9%，现货电池级碳酸锂报价192000元/吨，较上周下跌1%，基差转为升水。
• 碳酸锂产量环比增加260吨至26830吨，企业开工率为57.22%。
• 磷酸铁锂产量环比增加1250吨至125225吨，企业开工率为94.91%。
• 碳酸锂总库存连续2周去库，去库幅度扩大，仓单库存增加6709吨至50639吨。
• 磷酸铁锂库存小幅去化至25850吨。
• 矿端报价涨跌不一，非洲SC5%报价为2450美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价为2900美元/吨，锂云母市场价格为8500元/吨。
• 碳酸锂生产成本为152025元/吨，环比增加10514元，行业利润为32138元/吨，环比减少16885元。
• 磷酸铁锂生产成本为68138元/吨，环比增加1000元，亏损1330元/吨，环比减少200元。

研究结论： 短期碳酸锂市场受宏观氛围、供应端传闻和库存结构变化影响，价格或将维持高位震荡。需求端仍保持偏强运行，磷酸铁锂产量持续创新高对碳酸锂形成刚需支撑。关注枧下窝复产进度及下周库存数据，企稳后可布局多单。