股指期货周报：指数资金流向分化

01指数周表现
本周（2026.5.11-2026.5.15），万得全A冲高回落，日均成交3.37万亿元。短期指数涨速或放慢，中长期看好沪深300、创业板指表现。主要指数涨跌不一，创业板指表现最佳（>科创50>深证成指>上证综指），沪深300（>中证1000>上证50>中证500）表现次之。大小盘走势相关性高（上证50与中证1000近30日相关性0.95）。波动率略有回升，中小盘股指贴水收窄（IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为100.05、87.54、35.59、12.6点，年化收益率-11.08%至-4.1%，三年期历史分位数24%-40%）。

02估值分析
大小盘比值：上证50/中证500为0.35，沪深300/中证1000为0.56；双创板比价：沪深300/创业板指为1.24，科创50/创业板指为0.43。风险溢价率显示大盘股指更具性价比（上证50 7.0%、沪深300 5.1%>中证500 0.9%、中证1000 0.0%）。2026年预估EPS方面，通信（+6.77%）、电子（+4.7%）、机械设备（+1.81%）表现较好，有色金属（-7.39%）、钢铁（-5.92%）、美容护理（-5.63%）表现一般。

03其他指标
指数资金流入方面，沪深300、创业板指等核心指数资金流入较明显。私募备案加速，2-4月新发私募基金分别为902、1552、1456只。