Web3行业研究：美国国债利率上行，Clarity法案将提交参议院全体会议审议

投资逻辑

宏观层面，美国通胀数据强劲，PPI和CPI均创近期新高，推动市场预期美联储加息25bp概率超过30%，美国国债利率上行。白宫确认Warsh成为美联储主席，鸽派理事辞职。受此影响，加密货币市场总市值环比上涨1.5%，但比特币和以太坊价格下滑，市场情绪转冷，期权市场看涨短期但看跌长期。

本周行情回顾

• 加密货币总市值为2.70万亿美元，环比上涨1.5%。
• 比特币收盘价为78,131美元/枚，环比下滑2.6%；以太坊收盘价为2,180美元/枚，环比下滑5.5%。
• BTC持仓均价上涨至54,273美元/枚，低于短期投资人持仓成本。
• 加密货币恐惧贪婪指数为42，处于“中性”区间。
• 期权市场相对看涨未来一周，但看跌未来一个月及下半年。
• 全球加密货币成交额为0.72万亿美元，环比上涨4.5%；Coinbase现货成交额为111亿美元，环比上涨6.7%。

全球政策及产业新闻

• DTCC在其基于区块链的抵押品管理平台中使用Chainlink基础设施。
• 贝莱德、富兰克林、大摩等巨头进军代币化产品，RWA市场规模突破300亿美元。
• 中国香港首例CRS刑事案定罪，加密资产强制申报纳入CRS 2.0。
• 韩国金融委员会公布代币证券推进方案，拟允许多资产捆绑发行，代币证券制度将于明年2月正式实施。
• Bitget完成墨西哥合规注册，推进拉美市场布局。
• OKX拟收购韩加密交易平台Coinone约20%股份，加码韩国市场布局。
• 美国参议院银行委员会通过Clarity法案，禁止总统及国会议员担任加密资产发行方的修正案被否决。

公司新闻

• Kraken母公司Payward进行新一轮融资，与富兰克林邓普顿建立合作关系，探索传统金融产品链上代币化。
• MARA Q1净亏损13亿美元，拓展Long Ridge电力。
• 嘉信理财向零售客户推出加密账户，支持BTC与ETH交易。
• Gemini信用卡业务同比大幅增长，首次披露预测市场业务数据。
• Kalshi与盈透证券达成合作，完成预测市场仓位集成。
• Strategy拟出售比特币用于回购可转换债券。

投资建议

建议关注电力容量充足、估值相对交易、与大公司合作的AIDC公司，以及推进万物交易所策略的加密交易平台和屯币龙头公司。

相关标的

Circle、Robinhood、MicroStrategy、TeraWulf、Iren、Hut 8、Cipher Digital等。

风险提示

全球宏观及流动性风险，全球Web3监管政策变化，网络安全风险，金融衍生品风险，Web3机构法律合规风险。