转债市场月度跟踪20260515

2026-05-15 周冠南,张文星,李宗阳华创证券 Dawn

市场表现：今日转债增量下跌，估值抬升。
指数表现：中证转债指数环比下降0.78%，上证综指环比下降1.02%，深证成指环比下降1.17%，创业板指环比下降0.56%，上证50指数环比下降1.30%，中证1000指数环比下降1.09%。
市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比下降1.10%，大盘价值环比下降0.52%，中盘成长环比下降1.32%，中盘价值环比下降2.40%，小盘成长环比下降0.68%，小盘价值环比下降1.82%。
资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为892.56亿元，环比增长8.50%；万得全A总成交额为33702.32亿元，环比减少0.53%；沪深两市主力净流出163.73亿元。

价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为138.73元，环比下降0.78%。偏股型转债收盘价为217.70元，环比下降1.58%；偏债型转债收盘价为117.67元，环比下降0.15%；平衡型转债收盘价为130.95元，环比下降0.48%。130元以上高价券个数占比70.09%，较昨日环比下降3.1pct；占比变化最大的区间为120-130（包含130），占比19.64%，较昨日上升2.47pct；收盘价在100元以下的个券有5只。价格中位数为136.71元，环比昨日下降0.52%。
估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为39.31%，环比昨日上升0.73pct；整体加权平价为102.90元，环比昨日下降1.20%。偏股型转债溢价率为15.18%，环比下降1.08pct；偏债型转债溢价率为80.97%，环比上升1.69pct；平衡型转债溢价率为26.79%，环比上升0.45pct。

正股行业：A股市场中，跌幅前三位行业为有色金属（-4.10%）、建筑材料（-3.45%）、通信（-2.29%）；涨幅前三位行业为机械设备（+0.92%）、煤炭（+0.83%）、家用电器（+0.81%）。
转债行业：转债市场共计26个行业下跌，跌幅前三位行业为有色金属（-3.49%）、国防军工（-2.60%）、建筑材料（-1.79%）；仅两个行业逆势上涨，分别为环保（+1.32%）、纺织服饰（+0.32%）。
细分行业表现：
- 收盘价：大周期环比-1.08%、制造环比-0.81%、科技环比-1.11%、大消费环比-0.69%、大金融环比-0.36%。
- 转股溢价率：大周期环比+0.81pct、制造环比-0.16pct、科技环比-0.041pct、大消费环比+0.44pct、大金融环比+0.67pct。
- 转换价值：大周期环比-1.27%、制造环比-0.30%、科技环比-0.80%、大消费环比-0.92%、大金融环比-1.84%。
- 纯债溢价率：大周期环比-1.6pct、制造环比-1.4pct、科技环比-1.8pct、大消费环比-0.88pct、大金融环比-0.41pct。