4月金融数据快报

4月新增社会融资规模为0.62万亿元，同比少增5354亿元，社融存量同比增长7.8%，增速较上个月下降0.1个百分点。主要原因是内生增长动能不足，政府债券净融资0.90万亿元，同比少增688亿元。从长短期信贷结构来看，短期贷款及票据融资同比多增3845亿元，票据融资同比多增4088亿元，反映流动性宽松但经济复苏动能不足；企业短期贷款少增4600亿元，同比多增200亿元，企业中长期贷款少增4100亿元，同比少增6600亿元，居民部门短期贷款和长期贷款均减少，表明居民消费和加杠杆动能不足。4月新增货款出现罕见的负值，市场分析认为未来贷款增速放缓或成新常态。货币方面，4月末广义货币(M2)余额353.04万亿元，同比增长8.6%；狭义货币(M1)余额114.58万亿元，同比增长5%；流通中货币(M0)余额14.75万亿元，同比增长12.2%。M1-M2剪刀差由去年同期的-6.5%收窄至-3.6%，由上月的-3.4%走阔至-3.6%，反映资金活性较去年有所改善但近期偏弱。信用因子与企业盈利数据出现背离，或因经济结构转型下科技类轻资产行业拉动加大，传统重资产行业融资需求萎靡；直接融资逐步替代传统信贷融资功能。