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国债期货延续震荡整理

2026-05-15 闾振兴宝城期货灰灰

今日国债期货震荡整理。核心观点：国内宏观基本面展现较强韧性，但4月信贷数据显示居民部门需求偏弱，短期内全面降息可能性低，中长期货币政策仍偏宽松。中东地缘风险影响边际减弱，央行公开市场操作维持流动性合理充裕，国债期货单边驱动力量不强。近两日股市调整及市场流动性宽松利好债市，短期内国债期货维持区间震荡。

关键数据：

央行5月15日开展5亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日完全对冲到期量。
2023年前四个月人民币贷款增加8.59万亿元，社会融资规模增量15.45万亿元，同比少8930亿元。
4月末M2余额同比增长8.6%，社会融资规模存量同比增长7.8%。
4月新增贷款出现历史罕见的负值，未来贷款增速放缓或成新常态。

研究结论：短期内国债期货维持区间震荡。市场流动性宽松及股市弱势调整利多债市，但宏观基本面及货币政策预期制约单边走势。

国债期货延续震荡整理

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