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国债期货延续震荡整理

2025-10-24 龙奥明宝城期货欧阳晓辉

今日国债期货均窄幅震荡整理。核心观点如下：

外部环境：中美经贸磋商消息落地，外部不确定性风险降温，避险情绪回落。
国内政策：公布二十大四中全会公报，政策利好预期升温，股市风险偏好大幅回升，国债需求受到抑制。
宏观分析：内需有效需求不足问题仍存，中长期需偏宽松的货币环境稳定需求端，政策宽松预期对股指形成支撑。但宏观经济表现较强韧性，短期内全面降息必要性不足，加上外部风险缓和、内部政策利好预期升温，国债需求受抑制。
结论：短期内国债期货震荡整理为主。

关键数据：

人民银行10月24日开展1680亿元逆回购操作，中标利率1.4%，公开市场净投放32亿元。

图表：

TL2512、T2512、TF2512、TS2512走势图（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
国债到期收益率曲线图（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
央行公开市场操作图（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）

国债期货延续震荡整理

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