玻璃纯碱市场分析
市场情绪与价格表现
玻璃市场情绪一般，主力合约震荡偏弱，现货报价随盘面波动，均价环比持平。纯碱主力合约窄幅震荡，现货随盘面波动，下游以刚需采购为主。
供需与逻辑
玻璃：库存7641.1万重箱，环比下降2.38%但同比增加12.23%，仍处高位累库阶段；开工率低位，企业利润修复乏力，产量偏低；下游需求无好转，深加工订单一般。短期供需矛盾未改善，价格延续低位震荡。
纯碱：供应端产量高位运行，供应压力明显；下游刚需为主，浮法玻璃深加工及光伏玻璃需求疲软；高出口消化部分库存但无法扭转高库存压力。后期关注能源价格波动和产线检修情况。
策略
玻璃：震荡；纯碱：震荡；跨期与跨品种策略均无。
风险因素
宏观政策、房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。
双硅市场分析
硅锰
期货主力合约止跌回稳于5910元/吨，现货偏弱整理，北方6517硅锰报价5750-5920元/吨，南方5850-5950元/吨。钢招继续走弱，华东、山东钢厂定标跌破6000元。下游钢厂高炉开工率高位，盈利率回升但终端需求增量有限，按需采购。
供需与逻辑
供需矛盾相对平稳，锰矿价格预期影响硅锰成本但现货进口未受大影响，价格难有支撑。短期震荡，后期关注中东局势、锰矿发运和减产情况。
硅铁
期货主力合约震荡偏弱于5796元/吨，现货平稳，72硅铁自然块报5400-5500元/吨，75硅铁报5900-6000元/吨。市场成交平淡，以刚需小单为主，观望氛围浓。主产区电价下行，厂家生产积极性尚可，减产意愿不强。
供需与逻辑
短期供需矛盾有限，但产量持续提升导致潜在矛盾累积。需求收缩时库存压力较大，短期价格震荡，后期关注能源价格和产量变化。
策略
硅锰：震荡；硅铁：震荡。
风险因素
宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。
