公司概况与战略转型
天壕能源股份有限公司成立于2007年，2012年在深交所创业板上市。公司早期专注于工业节能余热余压利用，通过合同能源管理模式实现快速扩张。上市后，公司围绕节能、环保、清洁能源领域进行多元化布局，形成余热余压发电、燃气、水处理三大业务板块。2018年，公司战略转型为以燃气业务为主，依托神安线资源优势和跨省输气管道，在陕西、山西、河北、山东、福建、广东等多个省区进行布局，目标是打造覆盖京津冀、中原和沿海城市的上中下游一体化的燃气综合利用产业集群。
投资者关系活动主要内容
公司在业绩说明会中重点回应了投资者关心的几个问题：
- 商誉减值与资产减值计提：公司依据会计准则对商誉、无形资产等进行减值测试，2025年计提了相关减值准备。印尼项目作为全球化战略的首要布局区域，目前项目推进顺利，具体盈利预期将关注后续公告。
- 天然气价格上涨影响：公司已与主要工业客户建立价格顺价机制，气源成本波动可有效传导至下游。同时，市场气价上行有助于拓展市场空间、提升业务竞争力。
- 印尼项目进展与盈利预期：印尼项目通过参股气源开采、控股管道及液化厂，并深耕本地销售市场。当前推进顺利，后续将办理ODI资金出境审批流程。公司将以印尼为首要区域推进全球化布局，构建境内外协同格局。
- 2025年净利润大幅下滑原因与未来展望：2025年净利润同比降幅较大，主要原因是计提的无形资产、商誉、应收款等减值准备增加，以及联营企业亏损确认的投资收益减少。未来公司将持续提升核心竞争力，拓展气源和下游市场，以更好业绩回报股东。
- 膜业务产能与毛利率情况：膜业务产能为500万平方米，2025年毛利率为35.38%。未来将加大膜技术研发，扩大产能，降低生产成本，拓展市场份额，推动膜业务板块业绩增长。
- 2025年研发投入方向：研发重点围绕膜产品相关方向，包括新型中空纤维纳滤膜、超滤膜、浸没式产品等。研发目标是为公司新一轮业务增长赋能，具体产品及业绩贡献情况将关注后续公告。
- 股份回购计划：公司于2026年初推出新一期股份回购计划，回购资金总额不低于10,000万元且不超过15,000万元，用于注销并减少注册资本。截至2026年4月30日，已回购792.44万股，金额5,000.30万元（不含交易费用）。
- 国产膜替代与市场份额提升：公司旗下赛诺膜作为TIPS超滤膜领先生产商，已构建全产业链布局。未来将通过技术研发、生产成本降低、市场拓展和服务提升，推动高端膜产品市场份额提升。
- 现金流情况与改善措施：公司资金情况良好，经营现金流稳定，银行授信充足。公司坚持合理、节约、高效的资金使用原则，优化融资结构，降低资金使用成本。
