猪价反弹承压，底部渐明节日需求支撑，鸡蛋反弹偏强

一、生猪

• 猪价反弹，但亏损仍严重，饲料成本高。截至5月8日，外购仔猪养殖利润-184.19元/头，自繁自养-326.6元/头；豆粕、玉米价格高企，牧原3月完全养殖成本11.6元/kg。
• 政策严控产能去化，规模厂4月能繁存栏环比续降，老猪淘汰环比增，商品猪存栏环比降；一季度能繁母猪、生猪存栏环比降1.4%，同比增1.5%。标猪及大肥占比上升，反映市场压栏。
• 收储政策托底，4月规模厂出栏环比增，同比增15.5%；下游屠宰企业开工率高于近年同期，3月屠宰量环比增，同比增14.7%。实际需求尚可。
• 结论：猪价底部探明，养殖亏损推动产能持续去化，但过程较长。政策支持，需求尚可，关注生猪低多机会。

二、鸡蛋

• 季节性上涨，主力2607合约反弹14%，现货主产区浠水鸡蛋价格涨幅35%。
• 蛋鸡养殖扭亏为盈，3月鸡苗销量环比回升，同比增8%；4月鸡苗销量环比回升，同比降8%。
• 老鸡淘汰水平下降，4月淘汰量环比微增，同比降23%，为近年同期最低；在产蛋鸡存栏环比回落，同比增0.83%。
• 需求回升，4月销量环比增，节日消费促进。
• 结论：4月鸡苗销量稍弱于去年，存栏量下滑，但蛋价走高推动养殖盈利，去产能受阻；节日消费或进一步反弹，但上方空间谨慎。

数据来源：博易大师、钢联、wind、农业农村部等。